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加息还是加存款准备金

http://www.CRNTT.com   2010-11-28 08:52:06

二是利率上调有利于公开市场操作有效运行。存款准备金率调整灵活性较差,难以对经济情况变化做出及时反应,央行应更多通过公开市场操作回收市场流动性。然而,频繁提高存款准备金,银行间资金紧张,再加上物价快速上涨导致市场加息预期强烈,央票利率偏低导致其一二级市场价格出现倒挂,银行对发行央票的购买意愿不强,限制了公开市场操作作用发挥的空间。只有存贷款利率和央行利率同步提高以后,公开市场操作才能更好地发挥功能。 　　三是市场持续存在的加息预期,对银行间债券市场、同业拆借市场正常运行均产生一定负面影响。在加息预期作用下,金融机构短久期策略导致债券购买意愿下降,较长期限的同业拆出资金也明显减少,两者均不利于金融机构资产配置和社会资金正常转移。 　　四是当前加息应该体现一定前瞻性。国务院稳定物价措施虽然可以在短期内控制物价过快上涨,但能否持续控制物价上涨,仍需各种政策配合。按照当前趋势,明年特别是上半年CPI上涨压力仍相当大,进入加息通道已成事实。 　　五是目前经济复苏动力仍然较强,就业市场持续改善,小幅加息不会对经济增长造成严重负面影响。当前中国经济复苏动力依然不弱,今年前三季度,中国已经完成全年就业增长目标,全年经济增速将会略高于10%。利率上调可以在一定程度上抑制社会信贷需求,降低经济过热风险,有效管理通胀预期。

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