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加息是在“盛宴之前”撤酒杯

http://www.CRNTT.com   2010-10-28 08:27:50

央行这次与经济形势稳定被确认几乎同步的加息,应该就是“盛宴之前”撤杯行动的开始。 　　中评社北京10月28日讯／美国在任时间最长的联储主席威廉•马丁先生有句名言,货币政策控制通胀“一定要在盛宴之前撤掉酒杯”。意思是等通胀恶化了货币政策再出手就为时已晚。上海证券报发表银河证券首席经济学家左晓蕾文章表示，央行这次与经济形势稳定被确认几乎同步的加息,应该就是“盛宴之前”撤杯行动的开始。 　　统计数据显示,第三季度经济增长9.6%, 略高于前十年平均经济增长9.5%的平均水平,处于现阶段经济增长的潜在增长水平。从去年第四季度的10.7%,到今年一、二、三个季度的11.9%、10.3%和9.6%,经济增长已连续四个季度恢复到危机之前十年的平均水平上运行。这确认了一个重要的结论:中国经济已经走出危机,并恢复了稳定增长的态势。 　　根据PMI领先指标在8、9月分别上升0.6%和2.1%所发出的信号,配合近期一些新的政策动态,包括深圳珠海和西部项目在第四季度的启动,笔者预期第四季度将继续平稳增长态势,达到9.5%左右的水平。很显然,中国经济已经稳定但没有过热。 　　但是通胀压力开始增大。输入性通胀可能替代逐渐趋零的翘尾影响增大通胀的压力。近期在美元持续贬值,国际大宗商品价格节节攀升,在人民币升值的背景下,输入性通胀从两个方面产生了叠加效应。一方面,套利人民币升值活动导致资本的流入规模增大,加大国内流动性的压力,制造通货膨胀的货币环境。9月新增外汇占款创下年内新高。900亿资本净流入显示被动增加的流动性的压力较大。另一方面,美元贬值推动国际原材料价格上涨,购进价格指数8、9月两个月分别上涨10个百分点和4个百分点。购进价格指数上涨可能滞后影响第四季度的生产者价格指数PPI,进而对消费者价格指数CPI产生最终传导效应,加大成本型通货膨胀的压力。

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