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“中国独秀论”风光背后辛酸谁人知

http://www.CRNTT.com   2010-06-18 08:46:08

事实上，美国债务的国际循环依赖于两个“交换”：即贸易渠道投放，金融渠道回流；金融渠道投放，贸易渠道回流。第一个交换是，美国用不断增长的货币收入可以在境外购买其需要的产品、资源和服务，以维系其低成本、高质量的生活，其表现为美国的贸易逆差和经常项目赤字的迅速增加，并以支付贸易逆差的方式，越来越多地向世界输出美元；第二个“交换”是，境外的美元通过购买美元金融资产回流美国，美国借此为其对外贸易逆差或经常项目赤字进行融资，从而确保了对外支付，实现了经济的长期繁荣。 　　2009年，美国联邦政府对内债务达8.6万亿美元，对外债务为3.7万亿美元，占GDP比率高达86%，是财政收入的5.5倍。2009年，美国经济增长率为-2.4%，财政收入增长率为-10.0%。即使金融危机凸显出美国国力衰竭，偿债能力大幅下降，美国信用评级机构仍未对美国国债做出任何调整。随着欧美各主要经济体纷纷走出衰退并步入复苏，市场风险偏好重新抬头，投资者重新开始将资产由美国转向海外，欧元区又再度成为吸引投资者的主要市场，受此影响，2009年前三季度，美国出现了二十年以来的资本净流出局面，这不仅对美国金融系统造成重大打击，也中断了美国债务经济的国际循环。 　　美国必须吸引美元资本回流，而就在此时，美国获得了“救命稻草”。去年10月份以来，杜拜债务危机、希腊五国债务危机浮出水面，美国信用机构不断调低希腊、西班牙、葡萄牙的信用评级，不断对欧债危机制造动荡，大举做空欧元，使资本大量回流美国本土，美国成了最大的赢家。包括美国国债、股票及其它机构债券在内的美元资产大受追捧。10年期美国国债收益率和30年期美国国债收益率纷纷创出新低。根据美国财政部最新国际资本流动(TIC)数据，截至今年4月底，外国债权人持有的美国国债总额达到3.96万亿美元，较上月增加1.87%。其中作为前三大债权国的中国、日本和英国大幅增持美国国债，分别达到9002亿美元、7955亿美元和3212亿美元。与此相对应，美国国债创下了13万亿美元的历史新高，几乎占到GDP的90%。美国这个90%以上国民财富都是借来的国家依旧享受最高的国家信用和全球最大的财富红利，这不是世界上最大的不平等吗？ 　　文章最后说，看来中国是该重新思考和评估债权国地位的时候了，中国要将作为债权国的金融权力转化为国家金融话语权，增强抵御外部压力的博弈能力。

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