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李稻葵：今年是股市和房地产调整年

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 09:42:58

清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵 　　中评社北京3月30日讯／上海第一财经日报昨天登载该报对清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵的专访文章“李稻葵：今年是股市和房地产调整年”，内容如下： 要将资产价格纳入货币政策框架 　　第一财经日报：经过这次危机之后，美联储过去所奉行的货币政策不管资产价格的逻辑，被证明有很大的问题。中国资产价格近几年的大幅波动，也引起了关于这个问题的讨论。你认为，中国央行货币政策的范式和目标，是否要更多考虑资产价格因素？ 　　李稻葵：关于货币政策范式的讨论，现在国际上有三派观点。一派是继续以通货膨胀为控制目标；第二派要将资产价格纳入考虑；第三派观点认为，货币政策调整的目标应该更多控制银行贷款的上升，而且要对贷款进行分类，高风险、低风险的，对金融机构还是非金融机构的。 　　我个人认为，危机已经证明第一种观点有问题，而后两种观点有些道理。我认为，货币政策既要考虑资产价格，也要考虑贷款规模。对于中国来说更是如此。 　　事实上，国际上有讨论贷款规模这样一个呼声，而中国央行早就实行了，长期以来我国货币政策都是把贷款总额作为被控制变量来考虑的。从这个意义讲，国际上还要向中国央行学习。 　　对于资产价格，主要是股票市场价格和房地产价格，这两类价格比较有参考意义。 　　中国央行货币政策要考虑到资产价格。因为资产泡沫一旦形成，对中国经济的长远影响会非常大。我国经济有一个清晰的特点，就是货币存量和GDP比重几乎是世界上最高的，至少在大国中是最高的，我国M2(广义货币供应量)与GDP的比重高于170%；日本经济非常倚重银行，也不过是110%；美元是国际货币，美国的这一比重也不过在60%~65%之间。

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