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日本债务危机或是下一个黑天鹅事件

http://www.CRNTT.com   2011-08-17 08:35:27

中评社北京8月17日讯／日本债务危机引爆很可能是下一个黑天鹅事件。上海证券报发表国家信息中心预测部副研究员张茉楠文章称，今年二季度日本债务再创历史新高。无论是债务总额与GDP之比、财政赤字与GDP之比，还是国债依存度，目前日本都是发达国家中最差的之一，且恶化程度和恶化速度远超预期。 　　在过去20多年里，日本国债平均每年以40万亿日元的速度增长。财政支出进一步扩大，但税收缺口却越来越大。在2011财政年度预算案中，日本政府确定的财政预算为92.4万亿日元，成为迄今为止日本最高的国家预算。预计本年度财政税收约为40.9万亿日元，比2010财年增加约3.5万亿日元收入。但与此同时，新发国债规模达44.3万亿日元，靠了超过税收水平的新发国债规模才弥补了预算赤字。日本长期靠“新债补旧债”，不仅让债务越滚越大，也让国债总额和国债依存度屡创新高。 　　文章分析，不过，日本面对如此庞大的债务压力，依然有可以“喘息”的机会。日本是世界最大债权国和第二大外汇储备国。2008年底，日本对外总资产余额为519.2万亿日元，连续18年为全球最大对外债权国。2010年末，日本的外汇储备余额达到1.049万亿美元，其中持有的外国有价证券、外汇存款和黄金储备分别为10205.91亿美元、137.1亿美元和326.5亿美元。此外，截至2010年底，包括商品和服务贸易、所得收支等在内的经常项目收支顺差达17.1万亿日元，这当然可以形成债务缓冲。 　　相比他国，日本的债务结构有其特殊性，主权债务具有内部消化的特点。日本国内剩余资金规模依旧庞大，93%的国债都是国内金融机构和个人投资者持有，日本拥有近12万亿美元国民储蓄和1400多万亿日元个人金融资产，债务融资能力较强。而日本央行一直通过购买日本国债的“量化宽松”政策为政府债务融资，推行赤字财政需要长期维持低利率水平，因此，日本国债收益率低，债务负担相应也较低。相对其他高债务风险国家，日本债务负担较轻。

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