美国政府高额赤字的隐忧

http://www.CRNTT.com   2009-11-04 10:23:04

美国的高额赤字必然会对世界经济稳定带来负面影响 　 中评社北京11月3日讯／美国政府最新公布的数据显示，在截至9月份的2009财年，美国联邦政府财政赤字总额达到1.417万亿美元，是2008财年赤字的3倍，同时赤字与国内生产总值之比也达到二战以来的峰值。正如美联储主席伯南克所言，美元和美国经济的走势将取决于政府控制预算赤字的结果。   　　人民日报发表社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张明文章表示，美国能否控制未来财政赤字的规模，对于保持全球对美国经济与美元的信心至关重要。 　　就美国国内而言，巨额财政赤字可能进一步恶化政府融资环境，拖累美国经济的复苏。次贷危机爆发以来，美国政府为了救市，采取了极其宽松的财政政策，发行国债成为美国政府为财政赤字融资的主要手段。在今明两年，预计美国国债净发行额都将高达2万亿美元。但是，美国国债市场上需求的增长已跟不上供给的增长。东亚国家出口减缓导致贸易顺差下降、外汇储备积累速度减慢，从而降低了对美国国债的新增需求。随着股市的复苏，美国国内机构投资者开始重新把资金投向风险资产，降低了对国债这一避险资产的需求。尽管美国居民储蓄率不断上升，但由于在次贷危机中遭受了大量资产损失，居民对国债的新增需求也是有限的。因此可以预料，在未来一段时间内，美国国债市场可能出现持续的供过于求。为提高美国国债的吸引力，消除供需缺口，美国政府将不得不提高新发国债的收益率，这将直接导致美国金融市场长期利率上扬，从而遏制消费与投资，阻碍经济复苏。 　　另外，美国高额财政赤字将延长美联储实施量化宽松货币政策的时间，为爆发更严重的通货膨胀与美元贬值埋下隐患。为避免美国国债收益率上扬，美联储从今年3月起直接介入国债市场，在市场上购买3000亿美元国债。短期来看，这固然有助于弥补供求缺口，缓解收益率上升，但美联储购买国债的过程，也是向经济体中注入基础货币的过程，从中长期来看必然加大了未来通货膨胀和美元贬值的风险。 　　文章指出，从目前态势看，美国政府至少很难控制2010财年的财政赤字水平。一方面，由于私人部门的消费与投资尚未显着反弹，美国政府不可能在2010年下半年之前收紧财政与货币政策，美国政府的财政支出将继续增加；另一方面，尽管实体经济从2009年第二季度起出现温和反弹，但美国经济在2010年最多只能保持较低水平的正增长，政府财政收入难以得到显着改善。 　　因此，在2010年下半年之前，美国持续的高额财政赤字将成为主导美元汇率的基本面因素。鉴于美国财政赤字和美元走势对世界经济的重大潜在影响，国际社会对此深表忧虑是理所当然的。