【 第1页 第2页 】

新一轮稳增长举措的创新之处

http://www.CRNTT.com   2014-04-05 10:15:59

文章指出，此次会议对保障房、基础设施、铁路等融资成本非常关注，从会议精神来看，预计未来会通过以下几种方式降低成本： 　　一是利用国家信用。会议要求，“尤其要发挥好依托国家信用”和开发性金融机构的“保本微利”模式降低资金成本； 　　二是利用税收优惠。会议表示，“实施铁路债券投资的所得税优惠政策”； 　　三是可能定向发债。会议明确表示“住宅金融专项债券”要“向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与”，暗示了向邮储和社保基金等定向发行的可能性。 　　另外，发达经济体应对2008年全球金融危机的经验显示：汇率贬值幅度越大的西方经济体，其经济恢复也越快。不仅如此，前美联储主席伯南克在对1929~1933大萧条的研究中也总结到：凡是率先放弃金本位（贬值）的经济体，其经济也恢复得更快；反之，则经受了更长时间的萧条。 　　文章称，在此前多部分析报告中表示，人民币有效汇率与中国工业企业反方向变化，有效汇率高估直接压制了整个工业企业的利润，迫使经济“脱实向虚”，助推了房地产等虚拟经济的迅速膨胀；有效汇率高估也使得中国迅速丧失了成本优势和世界工厂地位，造成FDI和出口迅速减少，使中国经济日益与发达经济体的复苏脱钩，增加了中国通过“干中学”进行产业升级的困难。出口“发动机”的熄火，导致经济减速和就业压力出现，迫使政府不得不反覆以投资刺激经济，使得政府负债居高难下，减税因财政收支压力行而不远。 　　考虑到美元未来将进入升值的长周期，除非人民币对美元出现实质性贬值，推动有效汇率回调并反映中国经济的基本面，否则，中国经济将面临数年通缩压力，除非容忍更低的经济增速和更大的失业压力，否则，政府就只能反覆刺激。

【 第1页 第2页 】