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新一轮改革如何行稳致远

http://www.CRNTT.com   2014-03-16 10:05:11

如何推进改革更有利于短期乃至长期风险的化解，可能是对新一届政府国家经济治理能力和政策智慧的更大考验。 　　中评社北京3月16日讯／新一届政府首份政府工作报告中一些措辞的改变和新提法，有着不同的深意，这也预示着新一届政府正在不断突破思维定式，以创新宏观调控和改革，不断化解风险的新思路。 　　证券时报发表中国国际经济交流中心副研究员张茉楠文章提出，正处于增长速度换挡期、 结构调整阵痛期和前期政策消化期“三期叠加”的中国经济，新一轮改革如何才能做到行稳致远？ 　　文章称，当前中国经济面临的内外局势错综复杂远超想象，而地方融资平台偿债缺口、过剩产能、房地产泡沫、影子银行等几大风险相互联系，互为传导，只要某一环出现风吹草动，就很可能触发系统性问题。在这样的背景下，传统宏观调控方式在面对新问题、新矛盾的时候，可能会出现“调不动、调不转、调不灵”的情况。 　　中国经济面临大大小小的三类风险：一类是不改革的风险，一类是必须承担的风险，还有一类就是改革不当的风险，特别是对于后者而言，更需要不断地对改革进行反思和调试，对既有改革的路径、手段和目标进行重新审视，如何才能降低改革的负面冲击。 　　在改革和政策的取向上，在改革这一事关中国未来前途命运的关键战略上，既要坚持改革定力，也要未雨绸缪，保持宏观审慎；既要积极汲取发达国家应对危机的经验教训，更要创新性地找到符合中国经济现实困境的宏观调控模式，充分尊重经济演进和发展的客观规律。 　　文章指出，中国经济既需要摆脱旧引擎，更需要摆脱旧的宏观调控的思维定式，特别是对待地方债、影子银行、产能过剩以及流动性风险等难题更要辨证施治，分类处置，差别化调控，避免“一刀切”和“大一统”的政策倾向，要在挤泡沫、去杠杆与维护金融稳定之间取得政策平衡，化解风险需要改革新举措。 　　比如，当前，在解决地方债务问题时，我们的思路是过度盯住负债端，但如果以一个新的角度去思考，也许地方债务难题并非不可解决，其主要解决的逻辑就是将债务与资产进行置换。第一种思路是可以考虑将部分城投债转为市政收益债，将公用事业类的城投债定位为市政收益债，并在地方政府预算中设立特别账户，进而从根本上降低政府融资对社会融资，特别是实体部门融资需求的挤出。第二种思路是可以建立基础设施产权交易市场，完善地方政府投资项目的退出机制，以便于地方退出部分国有股权，盘活地方政府融资平台资产，通过资产证券化等金融运作手段为新项目筹集资金。第三种思路是以股权融资替代债务融资。比如降低政府部门的杠杆率，可以将政府的经营性资产通过市场转让，转让收入用于偿还到期债务，将债权转换为资本收益，从而降低全社会的杠杆率的目的。

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