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股市下跌意味安倍经济学失败吗

http://www.CRNTT.com   2013-06-17 08:33:06

瑞穗证劵亚洲公司董事总经理 沈建光 　　中评社北京6月17日讯／经济学家沈建光日前撰文《股市下跌意味安倍经济学失败吗》分析认为，安倍经济学是对日本摆脱“失落的二十年”的一种尝试，总体的方向是对的，短期的效果也很明显，未来还有许多政策会出台，其落实也有很大的不确定性，需要加以观察，过于草率的分析和判断并不利于作出客观有用的结论。 　　近日日本首相安倍公布了结构性改革的主要内容：未来10年将人均收入提高150万日元，实现2%的实际GDP平均增速、3%的名义GDP平均增速的政策目标，并提出诸多配套措施，但对于备受关注的劳动力市场改革问题并未给予具体方案。安倍经济学第三枝箭雏形初现，但市场此前较高预期落空，日经指数再次下挫，当天日经225指数收盘暴跌3.83%。 　　这个是不是意味着安倍经济学的失败？究竟如何看待和评价安倍经济学？目前国内的讨论似乎倾向于五个判断，及即安倍经济学是“无用”；“绝望”；“灾难”；“以邻为壑”及“货币战争”。对此笔者提出商榷，认为这些判断过于草率，因为短期效果明显，并非无用，而且取得国际社会基本认可，未来的效果和影响还要取决于货币财政及结构性政策这三枝箭如何落地。 　　一：安倍经济学“无用论”？ 　　一季度经济数据似乎反驳了“无用论”这一观点。至少短期来看，安倍经济学效果明显。例如，经济增长方面，一季度日本GDP年化增长3.5%，环比增长0.9%，均高出市场预期。物价方面，东京物价环比从3月以来由负转正，最近3个月环比分别上升0.3、0.3、0.1。工业生产方面，经季节调整以后，日本4月工业生产按月升幅扩至1.7%，连升第五个月，远超出市场预期。 　　另外，在基本面与财富效应的共同作用下，日本股市从去年以来上涨超过50%。当然，近期日经指数有所回调，有观点认为这意味着安倍经济学的失败。而在笔者看来，这样的判断未免草率。因为从日本国内看来，股市下滑也是对早前大幅上涨的一种技术性回调，并不意味着股市转折点的到来。从外因来看，日本股市下跌受到了美联储量化放松退出预期加大以及中国经济数据低于预期等利空消息的影响。而笔者判断，如果未来通胀预期上升及企业盈利实现，日本股市与房地产市场下半年可以重新进入上升通道。

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