美元动摇 巨大负面影响应警惕

http://www.CRNTT.com   2009-03-28 08:56:51

美元地位如果不保，对世界经济的负面冲击相当大。 　　中评社北京3月28日讯／中国社科院美国所学者张国庆今天在《新京报》发表文章“为什么要强势美元？” 　　日前，美国总统奥巴马对中国央行行长周小川提出的创立新全球货币形式来取代美元的建议，给予了“没有必要设立新的全球货币”的回应，坚定地表达出“强势美元”的信念。这也正是对克林顿时期“坚强的美元最符合美国的利益”观念的承继。 　　从历史上看，强势美元与美国高生产率有关。在本世纪初，美国生产力在资本投资的带领下，增长率喜人，但此后几年的经济在消费主导之下，生产力的增长已不如以往，逐渐开始出现投资人抛售美元资产的情况，而在金融危机爆发后，强势美元的地位便岌岌可危了。 　　一般情况下，美元与国际主要货币的比价能够稳定乃至攀升，主要得益于美国经济回稳的种种迹象，使投资者大都认为美国经济复苏很可能比其他地区来得更早，从而追捧美元。这也正是奥巴马反复强调购入美元是安全投资，而美国经济将会尽快复苏的原因所在。 　　显而易见的是，如果外国投资者抑制或兑现他们在美国的投资，美元将面临剧烈震荡，贬值将不可避免。但如果一味维系美元的强势地位，对美国的出口又十分不利，这是令奥巴马政府左右为难的事情。事实上，强势美元一直为美国企业所抱怨。由于美元的强势，许多企业感到出口变得困难起来。 　　而新兴市场的成长和欧元区的逐渐成熟，也在一定程度上抑制了美元的走强。近些年来，金砖四国等新兴经济体的投资吸引力在不断增大，加之金融风暴的袭击，美国资本市场的吸引力已远不如以前。如果美国逐渐失去投资价值，或者说投资安全线不断减低，资金流入则可能变成资金流出，美元势必走贬。 　　华盛顿需要面对的现实是，投资吸引力的减弱，无疑会对美国的经济恢复产生负面影响，而美元的走弱也将事实上影响到人们对美国经济的信心。不仅如此，美元的大幅度下跌还会破坏它的世界资金安全避风港的形象，直接动摇其主要储备货币地位。这也正是奥巴马政府面临的双重挑战：不但要努力缩小赤字，以吸引外国投资者购买更多美元资产；还要劝服现有的债权人继续持有巨额美元资产。 　　维系美元强势，也事关美国的世界影响力和美誉度。早在几年前，英国的《经济学家》杂志就曾批评说，作为世界主要储备货币的监护者，美国人的许多习惯是极不负责任的：政府大量举债，民众消费也大手大脚，由此带来了数额巨大的经常账户赤字，也不可避免地使美元贬值。颇为微妙的是，对深受外债问题困扰的美国领导人来说，在权衡利弊后，却往往会倾向于美元贬值，以此帮助缩小赤字。然而，这种做法非常危险，因为没有人会愿意投资一种几乎肯定会贬值的货币。这也正是奥巴马所忧虑的事情。从历史上看，美元曾取代了英镑的国际储备货币的地位。而今，英国人警告说，假如美国人像现在这样下去，美元有可能遭受同样的命运。 　　可以预见的是，接下来一段时间，美元的地位将会受到相当程度的挑战，但在这个过程中，国际社会还是会督促美国保持美元汇率的基本稳定。从世界经济的角度看，基础货币的动摇对弱小国家往往会产生重大的影响，而美元暴跌也将会给那些其货币盯住美元的经济体造成越来越大的困难。历史的教训也十分深重，在20世纪70年代早期，布雷顿森林体系的崩溃导致美元大幅贬值，引发了全球通货膨胀和经济衰退。