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中评智库:台湾经济存在五大外部变数

http://www.CRNTT.com   2017-06-17 00:15:10  


 
  台湾经济五大外部变数

  在乐观看待今年台湾经济发展之余,仍然不可忽略下列五项外部变数:

  第一,地缘政治影响全球经济成长步伐

  虽然2017年全球经济成长可望优于今年,但是工业国家货币宽松政策的空间接近极限,政策边际效用在减弱;欧洲经济在英国脱欧、难民问题和地缘政治等因素影响下,不排除回升受阻的可能,都将影响全球经济成长步伐。其中,英国正式提出退欧计划,惟欧盟强硬表示英国必须先解决公民权益、分手费与边境管制等问题,再讨论自由贸易协定,缺乏过渡协议的“硬脱欧”将冲击英国与欧洲经济。同时朝鲜数度朝日本海发射多枚导弹,以及美国在韩国部署萨德导弹防御系统,引发中国大陆与韩国之间经济报复,恐冲击东亚安全局势,可能使全球金融市场陷入紧张。

  第二,美国升息增添全球金融风险

  美国Fed于今年3月宣布升息1码,受到美国联储局加快升息,与特朗普未来将扩大基础建设支出与减税之影响,带动美股大涨、美元升值与美国公债殖利率走扬。对此,OECD警告若各主要央行陆续提高利率,将增加汇率波动,使金融动荡加剧,冲击外债及体质脆弱的新兴市场,增添全球金融风险。同时,美国升息使得新兴市场和开发中国家资本外流风险升高。

  在这样的外部环境下,今年来新台币升值加速,首季升幅高达6.4%,为9年来单季最大,几乎是去年全年升幅2.4%的3倍之多。根据台北外汇市场发展基金会公布最新统计,4月新台币名目有效汇率指数(NEER,为新台币所能换取各国货币数量指数的加权平均,较能反映新台币对外价值)也连续14个月上扬至114.35,波段升幅超过11%,创下2005年4月统计以来的新高,尤其显示新台币过去一段期间呈现上升趋势,导致出口厂商蒙受巨额汇兑损失,民众与金融业者之国外金融资产的汇损,也相当严重。

  展望未来,台湾除了要面对10月份美国财政部发布《国际货币和汇率政策报告》的压力之外,由于台湾2016年对美贸易顺差为147亿美元,在16国中排名第14,未来仍将面对美方贸易滥用行为与“汇率偏差”(currency misalignment)的调查压力,另外中国大陆,日韩和其他亚洲国家货币亦将同时面对升值压力,可以预期的是,热钱流窜则使台币处于更不稳定的情势,对于多数以外销导向为主的中小企业而言,因为欠缺避险能力,其所受之考验将更为严峻,值得密切注意。 


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