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从互联网金融看中国金融体系改革新趋势

http://www.CRNTT.com   2014-04-26 09:49:56

第三，在金融改革中，公司债券的功能举足轻重。其一，利率市场化改革。公司债券利率是银行存贷款利率的替代品。中国要实现存贷款利率市场化改革的目标，如果缺乏公司债券利率的机制作用，是难以完成的。其二，存款保险制度。在存款依然是居民金融运作主要资产和银行经营主要对象的条件下，存款保险制度的实施存在着严重风险。在公司债券大量发展的背景下，银行存贷款在金融体系中的作用明显降低，由此，实施存款保险制度就不容易引致大的震荡。其三，资本账户中的金融交易项下开放。在资本账户开放中，大多数金融交易集中在公司债券及其衍生品方面，海外人民币的回流也主要通过这一渠道而展开。缺乏成熟的公司债券市场，就很难有效推进资本账户中金融交易项下的充分开放。 　　公司债券作为直接金融工具，理应直接向实体企业和城乡居民销售，这既有利于使实体企业摆脱资金来源受限于银行贷款、暂时闲置的资金只能存入银行的格局，也有利于提高城乡居民的财产性收入。为此，需要做好如下几方面工作：第一，切实将《公司法》和《证券法》的相关规定落到实处，有效维护实体企业在发行债券中的法定权利。第二，建立全国统一的公司债券发行和交易制度，改变“五龙治水”的债券审批格局。第三，取消公司债券发行环节的审批制，实行发行注册制，强化信息披露程度。第四，积极推进按照公司债券性质和发行人条件决定公司债券利率的市场机制形成，在此基础上，逐步推进以公司债券利率为基础的收益率曲线形成，完善证券市场中各种证券的市场定价机制。第五，积极发挥资信评级在证券市场中的作用，为多层次多品种的公司债券发行和交易创造条件。第六，推进债权收购机制的发育，改变单纯的股权收购格局，化解因未能履行到期偿付本息所引致的风险。与此同时，切实落实公司破产制度，以规范公司债券市场的发展，维护投资者权益。 　　在发展公司债券市场的过程中，互联网金融将大有用武之地。首先，各种公司债券可利用互联网进行信息披露、市场询价和发行销售，网商也可争取代销公司债券和为投资者提供相关资讯服务。在这个过程中，投资者可利用互联网、大数据和云计算等对发行人的资信和经营状况进行查询和分析，寻求公司债券价格的性价比。其次，可利用互联网展开公司债券的无形市场交易，降低交易成本，提高交易效率。第三，可利用互联网技术和资讯提高的发债公司经营运作可持续的公开监督，展开债权收购等运作。

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