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再论“克强经济学”：从稳增长到促改革

http://www.CRNTT.com   2013-09-16 08:49:50

7月19日晚，央行宣布7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。但李克强强调“我们将继续推进利率的市场化。取消贷款利率的下限，这只是利率市场化进程当中的一步，还会继续往前走”。 　　8月28日，国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点。中国至今已经进行了三轮资产证券化的试点，但进展缓慢，总共规模不足千亿元。 　　重启信贷资产证券化，显然不太可能仅限于盘活资金支持小微企业。在地方政府债务存在隐忧、房地产风险积聚情况下，信贷资产证券化开闸可能另有一番意味。 　　9月9日，央行行长周小川发表《资本市场的多层次特性》一文，传递了推进资本市场的多元化的意图。李克强在达沃斯表示：“我们还将推进资本市场的多元化发展。因为中国整体来讲间接融资比重较高，融资的渠道还不够丰富。” 　　最引人注意的是，9月10日，李克强表示：“我们还要继续推进金融领域的对内对外开放，继续推进人民币资本项下的可兑换。” 　　而上周央行调查统计司司长盛松成撰文称：从宏观经济稳定性、银行体系稳健性以及人民币汇率逐渐趋于均衡等方面评判，中国正处于扩大资本账户开放的有利时机。 　　从“稳增长”到“促改革” 　　文章指出，政策本是相机抉择的，我们看到李克强就职183天来，政策举措灵活切换。 　　3月20日，新一届国务院第一次全体会议上，李克强提出，“稳增长、防通胀、控风险，促转型”。3月27日国务院常务会议指出，“加快产业结构调整，分行业化解产能过剩”。 　　市场开始恐慌，待到缓过神来，便开始推涨创业板，直到上周，创业板不时创出新高。 　　但在3月经济数据低预期情况下，政策面出现了微妙的逆转。4月25日的中共中央政治局常委会上传递出了“稳增长”的声音。 　　市场对此的反应，是犹犹豫豫，试探总理的增长容忍度。直到6月8日李克强在环渤海省份经济工作座谈会时提出“通过激活货币信贷存量支持实体经济发展”。 　　进入7月李克强密集调研，在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时，提出“稳增长、调结构、促改革”。对比3月20日提出的“稳增长、防通胀、控风险、促转型”有显着变化。 　　在 7月16日的经济形势座谈会，李克强明确了宏观调控的“上限”与“下限”。“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀，使经济运行保持在合理区间。更重要的是，李克强将此“上限”与“下限”进一步量化。即下限“稳增长”是GDP增速7.5%，底线是7%；上限“防通胀”是CPI涨幅3.5%。 　　而7月下旬起，我们看到金融领域多项改革开始推进。这既是在经济增长势头出现时，试图进一步用改革超越危机，用空间换时间；也是从实体经济领域转向金融领域；如果说实体经济是基础，金融是上层，同时也是润滑剂，那么，二者相互促进则是总理希望看到的。 　　最后，我们温习下“克强经济学”内涵——“稳增长可以为调结构创造有效空间和条件，调结构能够为经济发展增添后劲，两者相辅相成；而通过改革破除体制机制障碍，则可为稳增长和调结构注入新的动力。

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