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供给决定中国经济未来

http://www.CRNTT.com   2013-04-03 08:40:00

供给调整改变中国未来 　　文章表示，中国经济正在发生的新变化是，国内需求增长空间变小、速度放缓。过去十几年间，快速工业化和城镇化极大改善中国人的衣食住行等需求，虽有亮点，比如部分低收入者或中西部地区的需求还有待提高，但总需求快速增长期已经过去。如住房，中国2009年城镇人均居住面积30平方米，接近英法，显着高于日本和韩国，而日韩两国人均GDP约为中国的8倍和4倍。 　　外需快速增长时代也正在过去。曾以出口立国的德日，出口占全球贸易份额最多不超过11%，而中国2012年出口份额已达10.5%。在这个天花板之上，国内产能瓶颈、贸易摩擦可能都将成为制约出口高速增长的因素。且海外需求恢复缓慢，不支持当下中国出口快速增长。 　　新一届政府提出城镇化是中国经济增长最大的需求所在，但城镇化是收入增加和需求改善的结果。收入和需求进一步增加靠什么？过去几年，政府主动创造需求，成功拉动地方经济高增长。但这个路径正在被封堵。持续弥漫在中国中东部地区的雾霾天气宣示：一个靠投资和重化工业驱动的经济增长模式正变成灾难。 　　行政性力量介入微观经济活动，政府主导过度资本化，造成中国当前经济困局——“产能过剩”和“潜在增速下行”并存。一般而言，产能过剩意味着供给过剩，而潜在增速下行是供给不足的结果，“产能过剩”和“潜在增速下行”很难并存。消除这个扭曲，需求政策几乎被用尽，供给调整才是关键。 　　第一，既然要素短缺，需要让要素价格反映其稀缺程度，要素价格市场化将抑制对稀缺要素滥用，缓解产能过剩；第二，让要素所有者获得正常要素回报，改善收入分配，从而增加需求；第三，供给端调整还包括税收、审批等政策性减负，针对性降低民间融资成本，以创造需求、增加经济活力。 　　供给调整下的经济形态 　　文章分析，供给调整，在需求方面首先表现为设备投资(产能扩张)趋缓。产能扩张问题连接供给调整与需求变化的枢纽。如果产能不扩张，投资增速趋缓，总供给和总需求将在一个较低水平上达到均衡。这将对经济周期、经济增速和通货膨胀产生直接影响。 　　第一，周期变弱、变短。 　　标准的市场经济一般呈现周期性波动，通货膨胀和经济增速有规律地轮回，其中“设备投资”和“库存调整”是两个最大的“齿轮”，而设备投资周期主导了经济中周期波动。对于中国，这个规律正在发生变化，要素短缺和产能过剩都不允许投资继续加速增长，其中制造业投资增速更有可能下滑。假设设备投资增速持续下滑，则库存周期主导了经济波动，经济增速逐渐收敛，经济波动的中枢下移，波动幅度变小。 　　在这种形态下，预判一个较强的经济走势容易产生系统性错误，或者，将一个短期波动牵强附会地放大并延长，也容易犯错。这时，从需求角度很难捕捉中国经济变化，还是应从供给角度入手。

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