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中国经济企稳回升仍需克服两大风险

http://www.CRNTT.com   2012-10-23 08:37:55

海外风险对中国出口的影响将偏负面 　　文章指出，与此同时，未来中国经济仍旧面临两大风险点，即海外经济运行及房地产市场。 　　9月中国出口同比上涨9.9%，比8月的2.7%有显着提升。出口超预期反弹主要原因与季节性因素有关，如今年十月初中秋与国庆长假结合使9月出口赶运。而在9月出口产品中，IPHONE相关产品的出口贡献也相对较多。如此看来，具有明显季节性的因素，能否带动出口持续反弹，效果尚未可知。尽管三季度发达国家相继推出了量化放松，但海外经济面临的风险仍需要正视。 　　美国方面，经济数据依旧好坏参半，而新一轮量化放松效果究竟如何，需要更多考验。毕竟相比与美联储2万亿美元资产负债表扩张，仅仅换来了2百万个就业岗位的增加，即每个就业岗位花费将近1百万美元，这样的成本不可谓不高。与此同时，大量印钞的背后也导致美国财富越来越向少数人聚集，这从美国制造业就业恢复有限，新增就业主要体现在政府以及金融等服务业等部门便可看出。 　　而欧洲方面，未来欧元区也将面临诸多政治风险。例如欧元区第四大经济体西班牙即将举行的三个地方性选举，特别是下月25日的加泰罗尼亚（Catalonia）选举推升了西班牙的内部分裂风险。政治危机加大之下，西班牙全面申援尚待时日。而明年，欧元区第一大经济体德国与第三大经济体意大利均将举行大选，选民是否会支持欧元区一体化与紧缩，更将为欧债危机化解之路增加变数。 　　另外，欧元区如何处理紧缩与增长的关系也变得更加艰难。例如，早前的IMF与世界银行的东京年会便一改往日和谐的氛围，德国财长与IMF总裁拉加德就是否应放松对身处困境的外围经济体的紧缩力度，为其经济增长预留空间的问题上分歧公开化，显示了仍然强硬德国的态度仍将是欧元区一体化的重要障碍。而近日，德国下调了明年GDP增速至1%，似乎更加预示着未来海外主要经济体或将面临经济下行风险，对中国出口的影响将偏负面。 　　房地产投资继续下滑 　　文章称，房地产市场方面，三季度房地产市场仍旧面临两难格局。一方面，房地产投资仍在下降。1-9月房地产投资增速下滑至15.4%，比1-8月下滑0.2个百分点，创金融危机以来的新低；住宅开工面积同比增速从1-8月的-11.1%继续下滑至-12.9%；开放商拿地依然谨慎，土地购置面积从1-8月-16.2%下降至-16.5%。新开工、土地购置、投资都显示未来供给面可能承压。 　　而另一方面，近几月由于刚性需求的释放，房地产销售出现回暖。1-9月房地产销售额同比增速为2.7%，比前8月环比上涨了1.7个百分点，而这也是带动相关消费增加的重要原因。 　　这样看来，面对强劲的刚性需求，供给面的承压，短期内房地产政策难以改变。而缺乏房地产支柱之下，仅靠基础设施带动能否稳投资？相关消费是否会受到影响值得重点关注。 　　总之，短期宏观指标比预期稍好，显示经济确有企稳迹象。但对仅一个月的数据反弹，不宜过度解读。

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