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利率市场化比降息更重要

http://www.CRNTT.com   2012-06-15 08:27:30

中评社北京6月15日讯／在经济增速回落的背景下，央行前瞻性地宣布下调存贷款基准利率，并扩大存贷款利率浮动区间。降息有助于稳增长政策的执行，而浮动利率区间的扩大，彰显央行推进利率市场化的政策意图，利率市场化进程将驶入“快车道”。中国证券报发表社评认为，从对中国经济长期健康平稳发展和金融改革的意义而言，此番利率市场化改革无疑比降息更为重要。 　　文章称，中国从20世纪90年代初期就启动了着眼于定价机制变化的利率市场化改革，改革已进行近20年之久。在改革路径上，基本上沿着先外后内、先贷后存、先商业银行后政策性银行、先批发后零售、先放开同业拆借利率后扩大商业银行利率自主决定权的顺序推进。 　　到目前为止，银行间市场、外币市场基本实现利率市场化。进一步扩大银行贷款的利率浮动范围并最终实现贷款定价自由化，逐步推动银行存款利率的市场化并最终实现自由浮动，构成了中国现在及今后利率市场化的主要内容。当前外部资本流入减缓、通胀趋弱、资金偏松，银行已经具备一定风险定价能力，市场中可供交易的金融产品品种和结构也日益丰富，利率市场化进一步推进的基础已经具备。 　　文章分析，央行此番降息是稳增长的重要手段，有助于降低企业融资成本以刺激企业信贷需求。但是，降息属于短期的宏观调控手段，而利率市场化能使利率在市场配置资源过程中长期起到基础性调节作用，使资金流向和配置不断优化，兼具稳增长和调结构之效。 　　央行宣布扩大存款利率上浮区间后，在75%的贷存比红线和揽储压力之下，许多银行都不约而同地选择了上浮存款利率，以争夺日益宝贵的存款资源。银行净利差收窄，将迫使商业银行改变过去单纯依赖信贷投放的粗放扩张模式，其他经济主体也需改变经济行为。

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