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中国利率市场化的路径选择

http://www.CRNTT.com   2012-03-23 08:32:50

文章表示，虽然“先放开存款、后放开贷款”的路径并不常被人讨论，但是伴随着通胀的不断走高，适当考虑转变放开路径，通过利率市场化路径的选择改变银行的吸储压力，配合货币政策取向也不失为另一种选择。 　　对于存款利率放开的诉求，主要来自于居民储蓄负利率的事实。自2010年2月开始，CPI同比增速超出一年期存款利率，到2010年5月超过了3%的警戒线， 2011年7月份CPI同比上涨6.5%，创近三年来的新高，实际利率达到－3%，储蓄者的财富严重缩水。商业银行存款资金来源严重不足，展开了针对存款的恶性竞争。基于此，呼吁存款利率放开的声音越来越高。但是存款利率的放开也不能只考虑储蓄者的利益，草率放开存款利率并不合适，存款先行的路径饱受争议。 　　在先放开贷款的路径下，中小银行由于其贷款期限和贷款结构的特殊性，能够灵活的规避一些改革风险，但是在存款利率先放开的情况下，中小银行受到的冲击尤其之大，其在机构网点、存款来源等均不占优势。而存款利率涉及面广、敏感性强，其放开的影响范围非常广。商业银行，尤其是中小银行，要加大中间业务发展，不断提高非利息收入占比，提升自身服务质量，转变经营模式，以防止恶性竞争和道德风险等后果的产生。 　　宏观经济状况和银行监管状况的好坏直接影响着利率市场化的路径、进程和结果。存款贷款同时放开无论是在对宏观经济方面、微观经济方面还是金融业发展程度上都需要很高的要求。首先要有稳定的宏观环境，财政收支平衡、经济持续发展、充分就业、国际收支平衡。其次，要求商业化的银行体系和金融机构呈现良性竞争的局面，有着健全的金融监管体系，体制与结构十分完善。但是目前来看，采用循序渐进方式，逐步放开利率管制是较为可能的方式。

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