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“三足鼎立”布局中国金融中心

http://www.CRNTT.com   2010-10-12 09:06:00

上海力控人民币产品定价权 　　文章分析，在金融发展方面，相对于内地其他城市，上海最大的优势就在于其已经具备了包括股票、债券、外汇、期货等在内相对完善的金融市场体系，将上海定位为以金融市场为主的在岸金融中心符合上海的比较优势。为加快上海国际金融中心建设，需要三方面努力。 　　继续完善金融市场体系。首先，完善中小投资者保护机制。最为重要的就是加大对证券违法违规行为的惩戒和震慑力度，提高违法违规的机会成本，从根本上降低市场参与者违法违规的动力；其次，加强债券市场的发展。渐进地允许国外政府和大型企业到中国发行人民币债券，有助于推动中国债券市场的发展、人民币的国际化和亚洲地区的金融合作，可谓一举多得；再次，适时推出国际板。推出之后的扩容速度应保持平稳和适度，要与中国金融市场的整体市场环境相适应和协调；还有，逐步弥补国外其他金融市场的空白。一方面应进一步完善股票、债券及其衍生产品的金融市场体系，另一方面，可以着手建立和发展目前在中国还处于相对空白的保险交易市场和信托资产的登记转让市场等新型金融市场。 　　丰富人民币金融产品种类。丰富以人民币计价和结算的金融产品的重要意义在于，将为未来中国资本项目放开之际引导海外人民币的回流奠定基础，对于中国掌控人民币金融产品的定价权非常关键，有助于提升中国在国际金融市场中的话语权，同时对人民币的国际化也会形成促进作用。对于上海而言，丰富人民币金融产品的主要突破口就是通过前述的加大金融创新，逐步推出中国企业和居民有着强烈需求的基础性和衍生性的金融产品。 　　例如，目前，中国的钢铁、石油和航空等行业的大型企业对金融和大宗商品的远期、期货和期权等衍生产品有极大的在套期保值和风险管理方面的需求，大宗商品的金融衍生产品关乎国际大宗商品的定价权，这直接关系到中国的相关产业的产业安全，适时推出并丰富以人民币计价和结算的大宗商品相关的金融衍生产品，对于深化中国金融市场、保护中国产业安全都具有重要意义。 　　渐进提升人民币金融市场的国际影响力。提升人民币金融市场的国际影响力，有助于提升中国在国际金融体系之中的地位，优化中国在国际金融市场之中风险和收益的组合，从根本上符合中国的整体战略利益。但提升人民币金融市场的国际影响力是一个系统工程，既需要前述的健全金融市场体系、丰富金融产品、加快软件环境建设和培育具有国际竞争力的大型金融机构等多个方面的协调推进，又需要继续推动中国金融市场包括投融资双方参与主体的多样化和国际化。此外，还需要资本账户逐步放开和人民币国际化等制度基础给予配合。如此庞杂的工程决定了在短期之内无法实现这一目标，当前致力于扎实做好前述的多项基础性工作，从长期看来，人民币金融市场的国际影响力自然会得以提升。

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