【 第1页 第2页 第3页 】

最优调控之策取决于审慎权衡

http://www.CRNTT.com   2010-03-17 09:03:14

中评社北京3月17日电／随着2月份数据的公布，关于人民币汇率和利率的调整预期又开始升温。《证券时报》发表复旦大学国际金融系副教授陆前进文章认为，鉴于今年经济形势的复杂性，关于利率和汇率的调整央行需要考虑更多的因素。文章分析如下。 　　退出政策要在利弊间平衡 　　一是需要在多种因素之间权衡，货币政策工具的使用，有积极的作用，也有不利的作用，需要恰当的平衡，以取得最优的调控效果。 　　目前关于汇率和利率的调整市场一直存在分歧，甚至关于人民币汇率升值，央行和商务部都存在不同。为什么？因为货币政策工具的调控效果是不均衡的，对不同的经济部门、不同的市场影响不同。 　　一方面，人民币是否重启升值要取决于贸易形势的变化和国家外汇储备变动情况，如果经常项目和资本项目继续保持双顺差，外汇储备不断增加，人民币升值压力和冲销干预压力将继续上升。此外，热钱流入也是一个重要因素。 　　但另一方面，人民币升值还要依赖于外需的恢复情况。商务部部长陈德铭认为中国外贸恢复到2008年水平可能需要2-3年的时间。此外，奥巴马近期继续施压人民币汇率，中美贸易摩擦会不断增加。还有在欧洲主权债务危机不断加剧的情况下，欧元和英镑对美元不断贬值，如果人民币对美元升值，则人民币对欧元和英镑的升值幅度就更大了，对欧洲的出口将面临更大的困境，这也是商务部所担心的。基于以上原因，央行和商务部关于人民币汇率的分歧也就不足为怪了。

【 第1页 第2页 第3页 】