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且看牛年美国股市将如何表现

http://www.CRNTT.com   2009-02-03 07:40:29

奥巴马上台之后，就其经济政策而言，要说与布什有大的改变，恐怕也未必可能，这种状况与上世纪30年代初罗斯福上台时的情况是截然不同的。既然大的政策不会有什么方向性的改变，要求新总统上任时股市就能大幅上涨显然不太现实。由于前期市场本身已经在调整，这个时候跌幅大一点也是可以理解的。现在是观察美国的经济刺激计划与金融援救计划如何见效的时候，当然，政策执行的速度与力度如何以及细节处理，对于经济状况的改变是有影响的，但就大的方面来说，人们绝不能期望奥巴马上台就能带来立竿见影的效果，人们需要给奥巴马时间，实际上也是给美国以时间，来看其经济的复苏之路究竟怎么走，今年能否真正见底，明年能否有所起色。因此，过于功利地寄望于换一个总统就能改变经济运行的面貌是不现实的，也是缺乏依据的。对近期美国股市这样一段弱势行情，人们应该有客观的认识。  　　不过，如果讲得比较细的话，应该说奥巴马与布什的经济政策还是有较大差异的，譬如他们的能源政策区别就很大，奥巴马对于开发新能源以及在保护环境方面和布什的取向很不同，现在奥巴马执政，这方面的差异会在其施政行为中体现出来并在相关的产业上较快产生影响。 　　因此，在分析、探讨美国市场变化的时候，既要看到由于政策的连续性而带来的顺原有趋势运行的一面，也应该看到一旦政策改变而带来的逆原来趋势运行的一面。反映在市场上，在有关新能源板块方面，无疑就存在较大的不确定性，这正是人们所需关注的。进一步说，如果要考察奥巴马执政之后对市场的影响，至少在现阶段，新能源是一个看点。所以，对于如何复兴美国经济来说，人们要给奥巴马以时间，而在对于新能源等的观察上，则可以提前观察变革所带来的端倪，从中也许可以发现很多非常有意思的且对后市将有指向性的、非常具有价值的信号。 （作者桂浩明，申银万国研究所市场研究总监）

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