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当前货币政策下商业银行应对策略分析

http://www.CRNTT.com   2013-08-11 09:21:44

中评社北京8月11日讯／近来，市场资金面出现罕见紧张局面。6月20日，银行间隔夜拆放利率和回购利率均超过13%，隔夜回购利率创出30%的历史最高点。一时间，高呼流通性紧缩狼来了的呼声不断。 　　中国发展观察杂志发表中国工商银行总行孙晶岩文章表示，央行的政策从来不是孤立的，总是与财政政策一起，通过实施扩张性或收缩性政策，来调整社会总供给和总需求的关系，实现国家宏观经济调控目标的。认真分析宏观经济形势，客观体会央行政策取向，并采取正确的应对策略，更有益于商业银行的发展。 　　宏观经济形势下的财政政策和货币政策 　　文章称，财政政策与货币政策有四种不同的搭配组合，政府究竟采用哪种主要取决于政府对客观经济形势的判断。其中，“一松一紧”主要是解决结构问题；单独使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题。 　　分析今年的政府工作报告，其中对当前宏观经济形势的描述为：经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧；企业生产经营成本上升和创新能力不足问题并存；财政收入增速放缓和政府刚性支出增加的矛盾凸显。今年政府工作任务的重点描述为：稳增长、调结构、控物价，同时针对在此形势和目标下财政政策和货币政策描述为：今年政府必须继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性，增强前瞻性、针对性和灵活性。 　　通过分析政府工作报告，可以基本确定，在大的宏观经济形势不发生根本性改变的前提下，“稳增长、调结构、控物价”的实际内涵就是在财政政策和货币政策总体平衡下的“一松一紧”政策。其中“稳增长”是指财政政策和货币政策总体平衡；“调结构”是指适度的“一松一紧”；而“控物价”是指币值稳定。 　　当前财政政策和货币政策下央行的政策取向 　　文章认为，如何解读在财政政策和货币政策总体平衡下的“一松一紧”政策，而不是机械的解读“积极”与“稳健”，是分析央行政策取向的关键。

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