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中国必须守住财政金融稳定底线

http://www.CRNTT.com   2013-07-10 08:12:46

中评社北京7月10日讯／近两年，随着中国宏观经济增长速度的逐步放缓，一些潜在的财政和金融风险有所显露，中国政府必须守住财政金融稳定的底线。 　　财经网刊登国家信息中心预测部副研究员张茉楠文章表示，一段时期以来，人们担心的是中国的地方债风险恐会危及中央财政安全。金融危机以来，中国地方债务“滚雪球”式增长。据银监会数据，截至2012年9月末，地方融资平台贷款余额为9.25万亿元，与上年同期基本持平。尽管地方融资平台通过银行贷款渠道获得资金受到控制，但仍通过发行债券及信托借款等融资渠道获得大量社会资金，地方政府债务仍在扩张。中央结算公司数据显示，2012年全年地方政府债发行2500亿元，较上年增加500亿元；银行间债券市场发行的城投类债券累计达6367.9亿元，较2011年增加3805.9亿元，同比增长148%，增幅较上年同期扩大120个百分点。除发行债券外，地方政府通过信托借款获取的资金也增长显着。2012年四季度末，信托公司政信合作项目余额5016亿元，较上年增加2479亿元，增幅高达97.7%。 　　另一方面，财力捉襟见肘，土地财政难以为继。1994年税制改革以来，地方财政收入占比从1993年的78%稳步下降到2011年52.1%的水平，而地方财政支出从1993年的72%上升到2011年的84.8%，中央和地方政府的“财政收支倒挂”现象比较严重。事实上，全球主要国家的地方收入占比都大致等于或者略高于地方支出占比，体现出收支对等的原则，而中国“财政收支倒挂”造成了地方政府财力不足，不得不“借地生财”、造成严重的“土地财政依赖”。 　　近两年由于拆迁成本的大幅上升，以及土地出让收入的减少，地方政府土地相关收入正在持续下降。2012年土地出让金占地方财政收入的比重降至27%，其中净收入占比仅为5.9%，加上土地相关税收收入，2012年政府土地相关净收入仅占财政总收入的20%，比2010年31.7%的峰值明显下降。中长期看，“新国五条”细则的落实将对房地产销售增长构成压制作用，地方政府土地财政难以为继。 　　此外，隐性负债是中国面临最大的中长期风险。中国已经形成了一个“以中央政府为核心，以地方政府为主体”的完整的隐性担保体系。地方政府通过各种形式的欠款、挂账和担保产生了巨大的非显性债务。由于各级政府间偿债职责不清、事权界限不明，一旦累计的债务风险超过地方财政的承受能力，势必逐级向上转嫁偿债风险，直接危及中央财政安全。

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