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治通胀央行需继续加息

http://www.CRNTT.com   2011-06-11 08:08:34

治理通胀顽疾尚需继续加息 　　文章表示，即使经过一次25个基点的加息，一年期存款利率上升到3.5%，但是和同期CPI相比较仍有1.7个百分点的差口，加息幅度显然没跟上通胀的步伐，负利率现象依然存在政策还有相当大的紧缩空间。因此，扭转负利率，治理通胀尚需央行继续加息。 　　尽管如此，时至今日仍有不少似是而非的观点反对通过加息来治理通胀，其理由无非是担心经济硬着陆，加息吸引热钱流入，加息无法抑制食品价格上涨引起的通胀等。其实，上述担心是多余的。受资源、环境的硬约束，长期两位数的经济增长率不可持续，而且反通胀与经济发展方式的转换必然要降低一定的增长速度，但经济不会硬着陆。热钱流入主要是投机人民币升值而不是躺在银行账户上吃利息。低利率人为降低了资金使用成本并鼓励通过囤货炒作获利，进而加剧通胀，必须通过提高利率来强化管理。 　　既然货币超发和长期低利率是导致通胀的主要因素，也是最近几年地方投资过度扩张，房地产价格越调越涨、投机性交易盛行的诱因，通过逐步加息缩小负利率缺口就成为货币政策的首选工具。由此看来，央行要执行稳健的货币政策，保持币值稳定，仍需要通过多次对称和不对称加息来治理通胀顽疾。

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