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增持虚拟黄金储备势在必行

http://www.CRNTT.com   2009-10-12 10:46:26

增加一定数量黄金储备也是外汇资金多元化投资策略    　　文章认为，就目前而言，中国外汇储备在考虑安全、流动、增值等原则前提下，其多元化投资已显得日益迫切。据国家外汇管理局公布，到今年6月底，中国拥有外汇储备21316亿美元，居全球之冠。  　　观察人士以“烫手的山芋”来形容中国现今的巨额外汇储备。尽管上述数据未必反映中国外汇储备的真实构成，但可以肯定，由于中国较大部分储备投资于美元资产，美元汇率的任何波动都将对中国外汇储备的价值和购买力产生显着影响。这一状况的形成有美国国债市场巨大、流动性极佳，而中国经常项目、资本项目持续多年双顺差的原因，也颇有些无奈。  　　改变投资组合结构是现实的出路。增持原油、矿产等战略性资源，增持欧元区资产、部分优质企业债券、股权等都是可行的选择。  　　中国的主权财富基金——中国投资有限责任公司已开始这方面的尝试。今年以来，中投公司一改以往的金融资产投资，出资17.4亿加元(约15亿美元)收购加拿大最大的煤炭生产商泰克资源约17％的B类股票；以约8.5亿美元入股新加坡上市的国际农产品、工业品和矿产品大型供应商来宝集团，以19亿美元投资印尼煤炭企业布米资源的债务工具。  　　增加一定数量的黄金储备也应是外汇资金多元化投资策略的一部分。其意义在于它将对今后人民币资本项下自由兑换和走向国际化提供一种隐性兑换担保，赋予外汇储备结构适度的合理化调整和价值保护，分散国家金融资产风险。  　　据央行副行长胡晓炼今年4月透露，中国现有官方黄金储备1054亿吨，居世界第五位。不过，中国黄金储备在整个储备资产中所占的比例仍很低。据世界黄金协会今年9月根据国际货币基金组织的国际金融统计（IFS）数据推算，美国现有黄金储备8133.5吨，占其所有官方储备资产的77.4％，欧元区作为整体这一比例为59.7％，而中国的比例仅为1.9％。   　　尽管有人认为黄金凌驾于世界各国央行的信誉体系之上恐难成真，也有人对黄金这种特殊贵金属的金融属性的强度存有疑惑，但我们认为，面对此轮国际金融危机以来全球空前的流动性，以及美元汇率不太乐观的长期趋势，发现更多的黄金地质资源量，即使我们并不马上开采，中国将拥有更多的虚拟储备资产。这既有资产保值的考量，也有助于维护人民币的国际认同和竞争力。  　　发展国内黄金矿业，增加黄金虚拟储量和产量，储金于国、储金于民，这样的策略只做不说，便不会导致金价飙升、美元快速贬值，不会影响现有储备资产价值。

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