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| PMI数据造好预示经济周期底部渐现 | |
http://www.CRNTT.com 2012-03-04 09:05:41 |
上海证券报发表瑞穗证券亚太首席经济学家沈建光文章表示，具体来看，受节后复工与宏观政策逐步松动的双重因素影响，2月份官方PMI指数为51%，比上月回升了0.5个百分点，连续三个月保持回升至荣枯分界线50%上方。从分项指数来看，只有原材料库存指数下降，其余10个指数均有不同程度上升，其中新出口订单指数、积压订单指数及购进价格指数上升幅度较大，均超过4个百分点。 值得注意的是，2月份新订单指数为51.0%（比上月回升0.6个百分点），其中20个行业中有12个行业高于50%，同时采购量指数的回升也较为明显，两者共同反映出市场需求的扩张势头。另外，2月份生产指数为53.8%（比上月上升0.2个百分点），创下自去年6月份以来最高值，其中20个行业中有13个行业高于50%，同时原材料库存指数大幅回落至48.8%，一致反映了当前工业生产增速正处在回升途中。 文章认为，需求与生产数据转好表明，当前中国经济增长正处于逐步修复之中。据此预测，2月份社会零售品总额同比增长或为17%，比12月份有所回落，但仍维持高位。另外，固定资产投资略有放缓至22.5%，工业增速同比增长则为12.8%，与12月持平。 在经济增长逐步回稳的同时，短期通胀压力有望大大缓解。数据显示，2月份购进价格指数为54.0%，比上月大幅回升4.0个百分点，回升到去年10月份以来的最高值，其中与石油相关行业的购进价格指数上升至60%以上，反映出当前输入型通胀压力有加大可能。这也将加大非食品价格的上涨压力，预计2月份PPI将可能反弹至1%。 当然，由商务部与统计局食品价格监测数据显示，节后食品价格已出现放缓，笔者预计，即将公布的2月份CPI中食品价格将从1月份的10.5%回调至7.1%，并带动2月份CPI同比增长或回落至3.4%，大幅低于1月份的4.5%水平。 不过，中期通胀压力不减仍需关注，今年全年通胀水平估计不会有显着回落，全年通胀水平或将仍维持在4%的左右水平上。 |
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