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汇率问题成虎年最大变数

http://www.CRNTT.com   2010-02-25 11:29:20

随着贸易全球化的深入，中国通过出口导向型模式累积了巨额的外汇储备，然而在人民币无法实现自由兑换的条件下，人民币低估也成为汇率管制环境下的必然结果。从全球贸易的角度来看，具体汇率政策决定市场走向，汇率对任何一个国家来说都是异常重要的问题，它的高低往往能决定一个国家的出口竞争力，随着中国制造遍及所有领域之后，竞争的矛盾也就在汇率政策上表现得异常明显。对于中国的经济发展来说，在结构调整的非常时期，汇率问题也面临着异常的困境。 　　诚然，受金融危机的冲击，国际市场的需求萎靡，对于严重依赖外需的经济体，是相当沉重的打击。经济前景黯淡，投资者信心大受影响，使得这些经济体的货币都承受了很大的贬值压力（日元除外）。而鉴于贬值有助于提升出口表现，这些经济体都乐见本币出现贬值趋势，甚至有意通过加速本币贬值来保护出口。 　　国际市场需求大幅下降，中国的经济发展也不可能一枝独秀，从2008年11月开始，中国的出口从两位数的增长出现2.2%的降幅；到2009年上半年，累计降幅达21.8%；直到11月份降幅才收窄为1.2%。面对国际市场需求的大幅萎缩形成的巨大压力，中国实施了强大的内需刺激计划，同时为稳定社会就业，政府高层也多次强调要保持外贸的基本稳定，多次上调出口退税率。此外，在金融危机施虐的时期，人民币一直维持着“弱盯美元”的稳定汇率政策，使得中国的外贸出口在2009年基本上维持了平稳的态势。 　　当然，人民币汇率的止跌回升，表明随着中国外贸出口形势的好转，也给人民币带来了升值的压力，并进一步考验着中国经济回升的质量，本质上是对中国的经济结构调整提出了挑战。而随着美国进入复苏的时期，在一边倒的外部压力下，流入中国套取未来人民币升值收益的热钱规模将迅速放大。 人民币升值势在必然 　　从过去的政策实践来看，自2005年以来，人民币对美元的汇率累计升值已经超过20%。这种缓慢、渐进的汇率升值过程，往往容易催生资本市场的膨胀甚至是泡沫。而从中国持续的高速增长历程来看，主要是以低廉的价格造就了“中国制造”，从而垄断了中低端消费市场；此外以低廉的银行资本不断提升产能，然而在这种粗放式的发展模式上，生产效率和产品质量依然没有获得实质性的改变，高端制造被德国和日本垄断，金融市场和高科技被美国垄断。这正是经济学家郎咸平所说的西方国家的产业资本和金融资本牢牢地控制着“中国制造”，在这样的困境下，中国的制造业要实现升级，困难可见一斑。

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