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卢布危机对中国的启示

http://www.CRNTT.com   2014-12-24 09:14:00

中评社北京12月24日讯／2014年岁末，对于俄罗斯来说是一段无法忘却的记忆。俄罗斯卢布两日内对美元和欧元暴跌，在2014年12月15日的交易中对外币贬值9%，第二天贬值更是超过24%，创史上最大跌幅。卢布的急剧贬值，撼动了各方神经。 　　2014年岁末，对于俄罗斯来说是一段无法忘却的记忆。俄罗斯卢布两日内对美元和欧元暴跌，在2014年12月15日的交易中对外币贬值9%，第二天贬值更是超过24%，创史上最大跌幅。卢布的急剧贬值，撼动了各方神经。 　　引发此次卢布危机爆发的原因是多方面的。2013年11月末爆发的乌克兰危机，引发了俄罗斯与欧美国家持续至今的争斗，后者向俄施加了多轮制裁。被列入制裁名单的能源、军工和金融企业均与普京政权密切相关。这些企业与国外合作方的项目运作、国际资本市场上的融资都遭到了前所未有的困难。穆迪、惠誉和标准普尔三大国际评级机构纷纷下调了俄罗斯主权债务评级。 　　在俄经营和与俄开展大型合作项目的外资企业面对制裁和不利的投资环境，难免会产生悲观预期和恐慌心理，从而导致外资的持续撤离。截至目前，大约有1200亿美元的净资本流出俄罗斯。大规模抛售卢布购买美元的行为，自然会引发卢布的持续贬值。 　　俄罗斯是世界最大的能源出口国，每天原油产量超过一千万桶。根据美国能源信息署提供的数字，石油和天然气在2013年占到俄罗斯出口总额的68%。国际市场油价下跌以及与之相关的负面预期是导致卢布贬值的另一主要因素。 　　俄罗斯的经济结构和金融体系单一脆弱，问题突出。能源企业占国有经济和整个经济的比重过大，政府承担风险过高。一旦行业出现问题，对经济影响巨大，甚至难以挽回。俄罗斯经济官员预测，由于石油价格的历史性大跌以及持续通货膨胀的效应，俄罗斯经济将在2015年进入衰退期。自2009年以来，其经济将再次面临严重通货膨胀的考验。 　　而俄政府的举动恶化了形势。为满足俄国有石油公司6250亿卢布的融资需求，俄央行将为该笔融资2014年12月12日发行的债券纳入可抵押品名单，其他银行可以使用这部分债券存入央行换取贷款，使石油公司得到融资，央行再通过加印钞票的方式填补缺口。这对于摇摇欲坠的货币市场来说无疑是雪上加霜。

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