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中国央行在救市还是在搞改革

http://www.CRNTT.com   2014-10-23 09:48:34  


 
  从外汇储备来看,今年以来,外汇储备增幅是不断减缓的,一季度增长1258亿美元,二季度仅增约400亿美元。今年第三季度中,9月份当月外储减少811亿美元,8月份当月外储增加25亿美元,7月份当月外储减少269亿美元。从外汇占款看,今年5月以来,金融机构外汇占款也开始出现正负波动。

  10月在美元大涨的同时,人民币对美元大涨了0.76%。对于以上国际收支领域的变化,官方权威解释,主要是人民币双向波动,改变了境内商业银行和个人的预期,他们结汇亿元减弱,有些银行把资金运作到国外,进行投资或这做同业存放。

  不论如何,这样做的后果是,流入境内金融系统的美元减少,外汇占款减少,则流动性收紧,央行手里没有可以作为发行抵押的美元,怎么办呢?央行已经想出了办法,那就是所谓的PSL。所以,这次2000亿的注资是PSL,不同于SLF的是,必须以票据或者债券作为抵押,并且有期限,可能仍然是三个月。

  文章指出,在房地产泡沫破裂,PPI和CPI双双低位的情况下,央行没有直接调低准备金,而是以有期限的资金注入为主,说明央行还是相当谨慎操作的。央行改革货币发行机制的意义要远远大于救市的意义。 


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