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中国经济今天有足够定力保持巨大韧性

http://www.CRNTT.com   2014-09-13 12:09:41

WIND数据以2014年半年报为依据的统计显示，有1494家公司半年报显示的每股现金流量净额呈负值，企业用自身经营活动产生现金展开经营活动的能力下降，这进一步凸显当前经济的不振。企业现金流紧张将对企业下一步的生产经营活动造成阻碍，而银行因风险上升已经普遍惜贷，如何保证企业不因现金流断裂而导致生产经营活动受阻，需要宏观调控部门拿出有效办法。 　　文章表示，吊诡的是，受到经济形势波动，以及企业主动补库存的影响，全国工业企业产成品库存整体大幅上升。发改委的数据显示，7月末，东部地区11个省份产成品库存同比均上升，升幅较大的山东、广东分别上升27%和23.1%；中部地区8个省份产成品库存同比均上升，升幅较大的江西、吉林分别上升22.5%和21.8%；7月末，西部地区12个省中有10个产成品库存同比上升，升幅较大的新疆、宁夏分别上升23%和21.2%。工业企业产成品库存快速增加，将使得企业面临的去库存压力增大，同时也加重了企业资金压力。这一方面表明当前工业产能过剩没有得到明显缓解，PPI长期处于通缩状态，引起了工业企业的被动加库存。另一方面也表明7月库存回升可能是生产快速扩张背景下企业主动加库存。尽管这种库存回升是企业主动行为，但最终结果是库存水平将处于更高位，未来经济弹性继续变小。 　　虽然PPI、CPI、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额等宏观数据稍后才能逐一公布，但从7月起，发电量、货运量、贷款供应量等数据纷纷跳水，已公布的多项8月数据虽有回调，但幅度很小。比如8月外贸延续“冰火两重天”的局面：出口增速平稳增长，进口增速意外下滑，贸易顺差再度创出单月历史新高。而8月官方PMI及汇丰制造业PMI双双回落，引发一片悲观预期之声。不久前刚刚预期中国经济将好转的外资投行，又在调整预期。高盛高华的经济学家预计，今年三季度以及全年GDP增速或将落在7.3%，低于中国政府预设的目标。 　　文章指出，值得肯定的是，在严峻的整体经济形势下，经济结构调整却有加速的迹象。8月汇丰服务业PMI从历史记录最低点涨至54.1，创2013年3月来新高。此次服务业PMI的大幅反弹表明当前经济结构调整仍在加速推进。在2013年第三产业占比首次超过第二产业之后，中国经济朝“服务大国”的转型趋势就已越来越明朗。今年以来尽管外商直接投资(FDI)整体走低，但服务业利用外资金额一直在增加，无论是国内还是国外对中国市场朝服务业转型的认识已达成一致。虽然银行业畸高的利润与金融市场垄断的现状有很大关系，但这依然反映出服务业在未来的发展潜力明显超过制造业。 　　在整体经济形势依然险峻，而经济结构的转型却在加速推进的重要关口，企业、产业乃至地区经济的重新整合在所难免。

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