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中国金融：货币政策有望加大微调力度

http://www.CRNTT.com   2014-06-05 08:56:10

中评社北京6月5日讯／近期，中国政府密集出台的一系列政策措施具有很明显的针对性，使得中国经济有些许企稳的迹象浮现。据中国物流与采购联合会与国家统计局6月1日联合公布的数据显示，5月中国官方制造业采购经理指数（PMI）为50.8，较4月的50.4回升了0.4个百分点。其中，新订单指数、购进价格指数、采购量指数等主要分项指数幅度超过1个百分点，反映出市场需求有所改善，企业开工率趋升，经济运行进一步向好。 　　经济下行压力依然存在 　　证券时报发表财经评论人周子勋文章表示，5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实和加大金融对实体经济的支持。要求继续为小微企业减税减费，并加大“定向降准”措施力度、扩大再贷款规模，以及“提高贷款审批效率”。国务院常务会议还决定，将对已出台政策措施落实情况开展全面督查，国务院将派出督查组。 　　此次国务院常务会议对下阶段货币政策指明了方向，即“稳健”、“适时适度预调微调”，并没有因市场呼声而转变态度，这可能将浇灭日益高涨的降准预期。 　　从当前的货币信贷情况看，继上月新增贷款逊于预期后，本月信贷投放似乎也未有起色，部分原因是外汇占款增长低迷，导致基础货币投放不足，这是中国实体经济去杠杆化状态下的真实写照。 　　从经济运行情况看，中国经济面临的下行压力依然存在。5月上中旬，中国经济下滑的压力出现增大的苗头。电力方面，5月上中旬，全国日均发电量同比增长4.3%；4月末全国重点电厂存煤7204万吨，同比下降0.2%。石油方面，4月全国规模以上企业生产原油1698万吨，同比下降0.4%；原油加工量3958万吨，同比增3.8%。交通方面，4月份，全社会货运量同比增长7.4%；5月上中旬，全国环比小幅增长，同比小幅下降。如果按照“克强指数”来看，经济下滑的压力出现了增大的苗头。值得注意的是，市场普遍对于房地产业对经济带来的下行压力感到忧虑，房地产业的下行可能拖累众多行业尤其是重工业，因此随着房地产行业持续不振，内需表现疲弱，内地经济未来几个季度内有可能再次减速。 　　一方面是不堪重负的实体经济，另一方面却是资金成本不断高企。4月规模以上工业企业发生主营业务成本增速高于实现主营业务收入增速，从而导致规模以上工业企业利润总额加速下滑，这将制约企业的后续生产经营。来自实业需求的不振令商业银行变得异常小心，同时银行也担忧不良贷款的反弹。此前银监会主席尚福林在银监会今年一季度例会上罕见提出要加强不良贷款余额和比率的“双控”管理，这一表态和以往要求的“双降”明显不同，足见银行不良贷款压力之大。如果能够加大核销力度，缩短核销时间，将能够明显帮助银行新增贷款。

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