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如何改革出一个富有弹性的人民币汇率

http://www.CRNTT.com   2014-05-16 08:18:54

如何提高人民币汇率弹性 　　文章表示，进一步检验人民币对欧元、人民币对日元收盘价和中间价的波动率，结果显示，欧元兑人民币收盘价、人民币兑日元收盘价波动率分别为0.45%和0.76%，近似于欧元兑美元波动率0.46%、美元兑日元波动率0.76%，二者均已在足以遏制热钱套利的波动率0.50%附近。 　　再测算二者中间价的弹性。2013年，人民币对欧元中间价、人民币对日元中间价日均波动率分别为0.49%和0.78%；人民币对欧元、人民币对日元中间价的日间平均调整幅度分别为0.37%300个基点和0.57%368个基点。 　　建议今后可适度提高美元兑人民币中间价每日调整幅度，为满足上述0.38%的美元兑人民币中间价波动率，参考欧元兑人民币、日元兑人民币中间价波动率和中间价日间平均调整幅度之间的关系，应近似将美元兑人民币日间平均调整幅度由现今的0.05%扩大约6倍到0.29%左右，即相对于眼下6.2的美元兑人民币汇率水平，则日间中间价的调整平均幅度应达到约180个基点。 　　除扩大波动区间、提高中间价弹性之外，为提高人民币汇率弹性，还可尝试降低中间价公布的频率，由每日公布向更长的时间间隔过渡，为未来最终完全取消中间价、真正实现人民币汇率有管理的自由浮动做好准备。

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