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物价前高后不低 政策微调或延后

http://www.CRNTT.com   2011-09-28 08:00:20  


  中评社北京9月28日讯/综合分析翘尾因素和可能出现的新涨价因素,9月份CPI涨幅将回落至“5%”区间,四季度明显回落的可能性较大。而宏观经济政策年内不做“微调”的可能性较大。果真如此,则经济放缓和通胀回落持续的时间会延长。上海证券报发表银河证券研究部张新法文章如是说。

  CPI涨幅“下行拐点”初现

  文章称,本月公布的经济数据印证了之前的判断:8月份是确认CPI涨幅的下行拐点的重要时间窗口。现在,我们维持以前的观点,即:全年CPI呈现“前高后不低”的走势,具体来说是“中间高两头并不低”;8月份CPI涨幅下行拐点“初现”,具有标志性意义。

  综合分析翘尾因素和今后可能出现的新涨价因素,我们倾向于认为,通胀趋势性回落的局面已经形成。9月份CPI涨幅将跌破6%回落至“5%”区间,四季度明显回落的可能性较大。全年呈现“前高后不低”的走势。

  1.8月份 CPI涨幅下行拐点出现具有标志性意义。

  文章分析,8月份CPI涨幅同、环比涨幅双双收窄,预示着CPI开始趋势性回落。

  从结构上看,食品类价格仍是拉动CPI上行的主力。从同比来看,食品类价格同比上涨13.4%,影响价格总水平上涨约4.02个百分点。

  其中,粮食价格上涨12.2%,影响价格总水平上涨约0.33个百分点;肉禽及其制品价格上涨29.3%,影响价格总水平上涨约1.89个百分点(猪肉价格上涨45.5%,影响价格总水平上涨约1.27个百分点);蛋价格上涨16.3%,影响价格总水平上涨约0.14个百分点;水产品价格上涨14.7%,影响价格总水平上涨约0.33个百分点;鲜菜价格上涨0.1%;鲜果价格上涨4.0%,影响价格总水平上涨约0.07个百分点;油脂价格上涨17.1%,影响价格总水平上涨约0.19个百分点。

  从环比来看,8月份食品价格环比上涨0.6%,影响价格总水平上涨约0.19个百分点。其中,肉禽及其制品价格环比上涨1.5%,比7月份的环比涨幅缩小3.2个百分点(猪肉价格环比上涨1.3%,比7月份的环比涨幅缩小6.4个百分点);蛋价格环比上涨4.4%,比7月份的环比涨幅扩大3.6个百分点;油脂价格环比上涨2.1%,比7月份的环比涨幅扩大1.7个百分点,上述三项合计影响居民消费价格总水平环比上涨约0.18个百分点。鲜菜、鲜果和水产品价格环比降幅分别为0.2%、4.1%和0.7%,合计影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。

  我们认为,8月份CPI涨幅 下行拐点的出现具有标志性意义,可能对社会公众的通胀预期产生正面作用。作为拉动CPI上行的头号主力,食品价格同比、环比涨幅双双收窄,可能预示着本轮通胀峰值已过,CPI涨幅趋势性回落已指日可待。 


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