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美元贬值引发全球贸易持续危机

http://www.CRNTT.com   2011-09-13 08:28:58

可能导致美元贬值的第三种力量，是美国巨额贸易逆差。美国在过去的2010年贸易逆差接近5000亿美元。即使外国投资者并没有在投资组合中过重持有美元，它们也不愿意继续为如此大的经常项目逆差融资。而如果它们不愿意购买如此多的美元，美元就会贬值，提振当前1.3万亿美元的美国出口额，并诱导美国消费者和企业用美制产品替代欧洲和其他地区输往美国的产品，把美国贸易逆差降下来。  　　  　　说美元将会贬值的最后理由，是中国经常项目顺差可能减少，中国对美国债券的需求也可能随之下降。在最近中国发布的五年规划中，中国政府承诺家庭收入和消费支出增长将快过GDP增长。如果这一点得以实现，那么中国巨大的储蓄率就会较当前超过GDP四成的水平。而如果中国希望进一步投资石油和国外企业等海外资产，它将不得不出售投资组合当中美元债券和其他资产。  　　  　　历史的看，美元在2011年已经下降了6.3%，成为彭博相关加权货币指数跟踪的10个主要货币中表现最差的货币；而美元在1985年达到历史最高值后，已经下降了49%。美国的经济增长自从2010年初期就开始放缓。2010年美国国内生产总值的扩张速度为每年3.9%，而2011年第二季度为1.3%，全年经济增长缓慢，可能维持在1—2%左右的极低水平，美国及奥巴马政府若还找不到刺激经济增长的方法，2012年的美国总统选举他就有可能走人。  　　  　　“美元走低，则意味着美国增加出口以及美国从消费进口商品转向消费自身制造的产品和服务”。这是美国哈佛大学的经济学教授M artin的观点，也是美元自21世纪以来、长期贬值的重要依据和美国国家货币实施战略的一直趋势。  　　  　　凹、贬值后需要全球重新平衡  　　  　　数字揭示，如今每一天在全球流通的美元高达五万亿之巨（其中2/3是在美国本土之外流通），若按马丁.费尔德斯坦教授得出的美元贬值结论，如果自21世纪以来算起“美元在过去10多年间累计贬值30%幅度”，那么全球各国就有547.5万亿美元就随着美元贬值30%的幅度而付之成灰——恰巧相反：按主权货币属性，所有在美国本土之外流通的美元，也必须回归美联储因加速周转而回到它的原发地，就这样周而复始……美元越贬值，市场的需求量就更大，需求量越大，美联储就可以加速、更多的印刷美元。在这表面看似亏蚀的547.5万亿美元中，又有2/3是在美国本土之外者，这就自然使这些美元回归到其原本垄断霸权的体系之中。接下未来几年，美元还要再贬值30%左右，美国又要向太平洋、大西洋倾倒进多少美元？其实这是稀释美国本土之外美元的最好途径和方法。在金融海啸爆发以来的近三年时间，美联储两轮量化宽松为全球金融市场注入了2.3万亿美元的流动性和巨额资本、息差扩大。  　　  　　如今，全球各国一年的国民生产总值约为40多万亿美元（其中美国、欧盟各占全球各国总值的约1/3）。而21世刚过去的十年因美元贬值30%，就使全球亏蚀547.5万亿美元，这相当于300多个美国国民生产总值被亏蚀掉。美元贬值30%，给全球造成天量、难以估量的重大损失，使美元为标价的国际货币空前大缩水……如今，全球各国一年的国民生产总值约为40多万亿美元（其中美国、欧盟各占全球各国总值的约1/3）。而21世刚过去的十年因美元贬值30%，就使全球亏蚀547.5万亿美元，这相当于300多个美国国民生产总值被亏蚀掉。美元再贬值30%，将给全球各国造成天量、难以估量的重大损失……  　　  　　547万亿美元是什么概念？也就是全球所有国相加、10年之总和。目前，全球一年国民生产总值接近50万亿美元，美国和欧盟各占1/3达2/3之高位，而其它所有国家占约1/3，美元贬值30%，等于全球各国退回来了10年，或是10年来原地踏步走，美元创造价值……  　　  　　美元贬值超过30%，是其崛起的70年来从来没有过的事；是一种核效应、是一种天量财富环境的巨大改变；如大自然生态环境的一种突然变化。众所周知：美元是全球第一大国际货币，且有超过半个多世纪的成长经历，至今全球流通货币总量超过60-70%都是美元。但21世纪以来——近10年时间，美元全球第一大货币的环境发生了裂变：每一天有五万亿在全球各国流通的美元，其财富的价值缩水了30%，仅2010年就整体兑各国国际货币缩水超过10%以上，现在全球主要国际货币需要有美元之间的一个平衡，8月初席卷了全球各国的名为美国国债信誉灾难，实则为美元贬值在做全球性与其它货币的币值再平衡。今后一段时间，美元还要寻求它自身重新的价值定位、掀起全球性货币市场一场接一场的惊涛骇浪，经过美元上下翻滚的重新价值定位，市场才能逐渐的平稳下来。但这要看、要由美元贬值的幅度与价值的大小现实而定，美元改变的全球货币市场的价值变化，是一定要作用到其它国际货币的价值之中。尽管美元基数庞大、无其它货币可比拟，但美元的价值变量当然要反映到其它国际货币的价值变化，这就是21世纪初、全球第一场金融海啸之后，2011年夏天的这场全球性经济灾难。

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