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PMI环比回落折射中国经济双重压力

http://www.CRNTT.com   2011-05-05 08:21:02

同样，持续通胀压力也使得未来消费增长难以为继。例如，今年一季度再次出现了2009年一季度的经济现象：消费已成为GDP增长的主要贡献者（贡献率高达60.3%），并拉动GDP增长5.9个百分点。从表面上看，内需似乎又成为推动经济增长的最主要引擎，但鉴于目前消费水平（以社会商品零售总额为代表）已处于近几年较高水平，预计未来持续增长的潜力并不大。况且，今年一季度社会商品零售总额增速已出现回落，如果再加上汽车和住房等商品及相关商品的购买增速下降，这些因素都将进一步挤压未来消费增长的潜力与空间。 　　文章指出，4月份PMI的环比回落，也反映了企业预期并担忧旨在治理通胀的紧缩政策还将延续。 　　在当前中国经济环境下，市场的心态是极其复杂和矛盾的。人们既担忧当前通胀压力的持续上升，又担心应对通胀的紧缩政策会对经济增长构成不利影响；既不希望看到“负利率”和通胀压力上升挫伤人们的生活信心，又担忧加息等紧缩措施也可能对产生居民收入下降等不确定性影响。 　　这种担忧并非“杞人忧天”。因为，当前国内外经济形势加大了货币当局的宏观调控难度。一方面，去年以来央行反覆运用多种货币政策工具应对通胀压力，表明央行已将宏观审慎管理原则作为当前货币政策的基调；另一方面，反覆使用上调存款准备金率和加息等货币政策工具，政策工具的调整幅度较小，从一个侧面反映了央行的谨慎行事，仍习惯于以警示为主，但从中仍然可以看出当前央行货币政策的重心已完全转向遏制通胀和管理通胀上。 　　不管当前中国是否仍然强调货币政策的稳健性，但基于通胀压力的持续存在，人们依然难以消除对当前紧缩政策可能对中国经济构成负面影响的过度担忧。确实，在当前通胀压力尚未明显减弱前提下，要想彻底消除人们（包括生产者和消费者）对应对通胀的紧缩政策的过分担忧是很难的。

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