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多重外部变数考验中国经济抗压力

http://www.CRNTT.com   2011-03-27 09:24:49

为稳定震后金融市场及满足金融机构不断上升的资金需求，日本央行连续数日向金融市场注资数十万亿日元，并且会同多国干预汇率，资金凈投放较多。如此大规模注资行为不仅会恶化日本当前的财政状况，长远看还会影响到日元汇率。日本长期实行低利率政策，民间有很多资金在全球范围内套利交易。如今，大量在海外“逃息交易”的机构资金，因为危机中有强烈补充流动性的需求而急剧回流日本，致使日元瞬间大幅升值，进而影响美元以及人民币等汇率和全球金融市场的稳定。另外，随着美国经济复苏步伐的加快，世人原本期待美国或能逐步退出量化宽松政策，并与世界各国共同抗御通胀。可在危机之下，美、日现在同时实行量化宽松政策，且都是快节奏地向金融机构注资，对正在背负着通货膨胀巨大压力而艰难复苏的世界经济，特别是像中国这些为对抗通胀而不断出台紧缩政策的新兴国家来说，这无疑雪上加霜。 　　文章认为，最迫切的问题是，中国输入性通胀压力增大通胀形势变得更加复杂。 　　日本是全球最重要的工业制造国之一，在全球产业链中有重要地位，此次天灾导致的钢铁、汽车、芯片等暂时停止生产，将严重影响分布在全球的相关产业的生产。日本与中国的产业联系十分紧密，中国大多数高科技产品，如精密仪器、仪表、芯片等都是从日本采购，日本生产的中断，直接影响到中国相关企业的正常运转，有些企业将会被迫生产中断，消化库存后，其后果是价格上涨。 　　利比亚战争导致全球石油市场供给减少，再加上日本大地震造成核泄漏，引发全球对核电产业的重新审视。为减少全球暖化，全球已认同低碳战略，大力发展“干凈能源”，可核电危机一来，本来就不认同的国家将继续以化学矿物为原料生产能源，全球对原油的依存度大增，国际油价势将进一步走高。中国这样一个原油进口大国，未来势必将增加对PPI的压力，继而转移为CPI压力。 　　以往经验表明，每当发生灾害性、突发性事件，人们会自发采取自保自护的防范措施，例如增加应对灾害性、突发性事件的知识，采购能防范灾害性、突发性事件或者受事件影响产量有可能下降的商品，储备一定的生活必需品等。如果这些现象集中爆发的话，就可能改变部分地区、部分商品的供求格局，增大价格波动不确定性，甚至出现“抢购潮”、“涨价潮”。无论是2003年的“非典”时期，还是2008年汶川大地震，都有过这样的经历。而国内一些地区上周出现的抢购食盐等所谓防辐射商品的行为，就是因为担心日本核泄漏波及中国境内，并受谣言影响所致。利比亚战争爆发后，国际油价上涨，使得国内成品油价格上涨预期增强，一些地区也已出现排队加油的现象。

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