【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 】

观察：危机后的全球经济金融格局

http://www.CRNTT.com   2009-11-26 00:27:16

中国银监会首席顾问沈联涛先生从哲学、制度和历史的层面讨论了金融危机与金融创新、金融监管之间的关系以及未来监管改革的方向。他提出，这次危机和宽松的监管、金融创新密不可分，危机基本是治理结构的危机，而不单纯是一个金融危机。金融创新存在五大问题：一是产品设计问题；二是透明度问题；三是客户分类问题；四是客户适应性问题；五是欺诈和操纵的问题。对于未来金融监管改革的方向，沈先生提出，金融业是为实体经济服务的，而不是为金融业自身服务的，这对我们的启示就是监管方向要简化。监管最关键的是靠现场检查，只有现场检查才知道理论和实际是脱节的。每一种监管模式要看我们的国情和实情，监管是必要的，但是怎么监管是一门艺术，而不是一门科学。 　　渣打银行首席经济学家及全球研究主管Gerard Lyons探讨了全球资本流动格局，对资本流动的总体状况、驱动因素以及未来前景进行深入分析。第一，外债和低利率资本流动的长期趋势要看两个因素，这两个原因造成现在大量热钱流入亚洲，并且导致了一些泡沫。在危机中，资本从穷国向富国流动，造成在危机中无辜的人比有罪的人损失更大。第二，世界贸易很难在短期内恢复到危机前的水平，但是新的贸易走廊（New trade corridors）出现，亚洲在新的贸易走廊中的作用上升。私人资本正在寻求投资机会，今后几年FDI将集中在中国、美国、印度、巴西、俄罗斯、英国进行投资，未来十年将看到中国更多的海外投资。第三，亚洲国家在开放自己市场的时候，必须要根据自身的经济条件逐步开放。亚洲要避免出现过高的盈余和赤字，扩大和深化债券市场，加强国家在短期资本流入管制方面的作用。 　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏分析了中国经济复苏前景。马骏认为中国经济走势将延着一个V+U型的轨轨迹复苏，目前中国经济正处于V和U交界过程中，经济有望在2010年年底最终U型反弹，2010年下半年中国投资速度会下行，出口V型反弹后出现二次下行风险。对于未来的通胀前景，马骏认为，CPI同比增速在明年三季度达到4%的高点，年底可能会下滑，政府会逐步退出扩张型的货币和财政政策，M2增长速度确定在17%左右，今后几个月将考虑提高存款准备金率50个百分点，加息、人民币升值在明年上半年都应该有被利用的条件和空间，加息造成热钱流入的可能性并不太大。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 】