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中国经济复苏的条件及政策建议

http://www.CRNTT.com   2009-07-01 10:41:23

强调中国率先走出危机的呼声很高 　　中评社北京7月1日讯／对于世界经济何时复苏（复苏是指一个经济体回覆到其潜在产出水平）现在还没有定论。而对于不同经济体，显然复苏的时间也会有所差异。中国2009年力争保持8%的增长，而有些欧洲国家却几近破产。也正因为如此，强调中国率先走出危机的呼声很高。 　　中国改革报发表中国社科院经济研究所张晓晶、汤铎铎、林跃勤文章分析，这种说法有理由吗？决定中国经济复苏的主要因素到底有哪些？文章如下。 　　　　　　　　　　　 　一、国际比较 　　总的来讲，一个经济体的复苏取决于其初始条件、发展阶段以及经济体的弹性。以下将从国际比较的视角来审视中国在这几个方面所具备的优势(或不足)。 　　 (一)初始条件 　　初始条件即指在危机发生时一个经济体的基本情况，主要包括财政、金融、国际收支等在危机冲击下可能会迅速发生变化的指标。进行国别比较我们发现，中国初始条件具有以下特点，即储蓄水平高，银行坏账率低，财政稳健以及对外风险暴露小。 　　1.储蓄水平很高 　　中国2006年储蓄水平为54%，在金砖四国中稳居第一，比世界平均储备水平的22%高出一点五倍还多。高储蓄意味着中国资金充裕，比起那些严重依赖国外融资的经济体来，在应对危机方面有很大的余地。 　　2. 银行坏账率较低 　　这些年来，中国银行坏账率下降明显。根据世行的发展指标，2001年的时候，中国银行业的坏账率还在30%，但到2007年则降到了7%。另据银监会公布的最新数据：截至2009年2月末，中国银行业金融机构不良贷款率为4.5%，其中商业银行不良贷款率仅为2.2%。这表明中国的银行体系也是较为健康的。 　　3.财政稳健 　　2008年末，中国国债余额占GDP的比例约为20%；2007年美国为71%，欧元区为67%，日本为163%。2008年，中国财政赤字占GDP的比例小于1%，2009年，增加9500亿赤字，赤字占GDP比重也低于3%。 　　4.对外风险暴露小 　　在大型经济体危机风险评估（主要是对外风险暴露）中，从经常项目、短期外债以及银行存贷款指标来看，中国的综合风险最低。 　　中国初始条件体现出的优势，为扩张性财政货币政策提供了较大的空间。事实上，面对危机，各经济体都想扩大财政支出，放松货币政策，但由于初始条件的限制，并不是所有经济体都能做得到。比如拉美，本身储蓄水平较低，财政盈余较少（自2002年以来，拉美国家大宗商品价格上涨所带来收益的七成以上都花掉了），且主要依靠国外融资。在危机的情况下，随着大量外资抽走，国外融资将变得困难且融资成本上升。结果，政府不得不非常谨慎地进行财政扩张，以及想办法如何为这些扩张融资。另外，考虑到货币扩张引起本币贬值和资本外流，这些国家的扩张性货币政策也受限。

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