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夸大房地产下行风险不足取

http://www.CRNTT.com   2014-07-30 09:23:05

中评社北京7月30日讯／年初以来，房地产包括销售、投资、新开工等各项指标显着疲软，显示房地产市场将陷入一轮调整。房地产对中国经济影响牵一发而动全身，房地产景气恶化导致市场对经济下行风险担忧。房地产关联上下游多个行业，房地产不景气对经济拖累显着。但辩证地看，2013年销售透支是今年地产景气下滑的重要原因，均值回复在起作用，对地产下行不必过于担忧。 　　中国证券报发表中证证券研究中心曹水水文章称，2014年以来，房地产市场风声鹤唳。房地产投资增速、房屋销售面积大幅下行。同时，房地产库存状况也明显恶化，加重了市场对经济下行风险的担忧。 　　房地产对中国经济的影响，不仅体现在房地产本身比较大的体量，还体现在房地产关联甚广。产业链上，房地产往上游带动水泥、机械、钢铁、玻璃等行业，往下游派生家电、汽车等需求。金融财政方面，通过贷款与银行、信贷、利率等密切相关，同时是政府财政收入的重要来源。 　　文章表示，仅从投资的角度看，由于房地产投资额占固定资产投资额的比重在20%左右，房地产投资增速较去年每下降1个百分点，将拖累固定资产投资增速0.2个百分点。但是，由于房地产对上下游产业链的拉动效应，仅从房地产投资角度分析其对经济的影响，将显着低估其影响。鉴于房地产产业链的复杂性，需要通过投入产出法定量分析其对经济的影响。 　　定量分析房地产对经济的影响，主要体现在两个层面：一是房地产投资角度，主要是对上游产业拉动，在投入产出表里主要包含在建筑业里；二是房地产销售角度，主要是对下游的拉动，在投入产出表中，包含在房地产业、租赁和商务服务业里。 　　利用最新的投入产出表，可以进行房地产对经济影响的敏感性分析。在2014年房地产投资增速为14%、销售面积增速为-5%的中性假设下，不考虑其他情况的条件下，房地产将拖累GDP增速约1个百分点；在2014年房地产投资增速为12%、销售面积增速为-10%较为悲观假设下，房地产将拖累GDP增速约1.2个百分点。

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