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四大因素推动中国重回通胀上升期

http://www.CRNTT.com   2013-02-20 08:41:06

文章认为，短期而言，经济增长愈加确定而通胀仍相对可控，政策也将相应保持稳定。然而，市场普遍认为今年通胀将延续温和上升的趋势，在经历平缓的上半年后，下半年或需对通胀风险提高警惕。事实上，PPI的持续回升，也预示了此后的CPI增速可能进一步上升。国务院总理温家宝1月29日在国家发展改革委调研时就指出，物价问题任何时候都不可低估；2月4日在商务部调研时他又强调，要保持当前物价稳定。央行2月6日发布的2012年第四季度货币政策执行报告对此也有所反映——“管理通胀预期”的表述变成“控通胀”，显现出对通胀压力的警惕。 　　文章分析，推动今年中国通胀重回上升周期的关键因素不外乎以下四个： 　　其一，劳动力等成本因素的上升。造成劳动力成本上升的因素中，除传统意义上的刘易斯拐点及人口红利消退外，还有新一代农民工的诉求升级。除劳动力成本之外，原材料、水、电、土地等成本的上升也成必然趋势。国家统计局宣布，中国的劳动人口为9.3亿人，比上年减少了345万人，这是近几十年来中国第一次出现劳动人口的绝对下降。对这个信号可能带来的影响，无论如何都不能低估。 　　其二，流通费用下降难度较大。国家发改委2月4日通报称，2012年全国社会物流总费用与GDP的比率为18%，同比提高0.2个百分点。据调研，2012年物流企业人力成本平均增长15%至20%，燃油价格相当于2000年的3倍左右，过路过桥费占运输成本的三分之一上下，多数企业资金使用成本超过利润总额，大中城市物流业用地及仓库租金再度上涨。此外，中国目前生鲜产品的流通费用占总成本的70%，比国际上高出20多个百分点，这其中又以新鲜蔬菜销售最为典型。要降低物流成本，最根本的还是应大幅降低或取消公路收费。但当目前房产调控导致地方政府土地财政收入大幅减少之时，再从高速公路收费上对地方断粮，必然遭到很大抵触。短期来看，大面积降低流通费用的可能性不大。 　　其三，庞大的货币存量。截至2012年末，中国M2余额达到97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍；今年1月末，广义货币（M2）余额99.21万亿元，同比增长15.9%，分别比上年末和上年同期高2.1个和3.5个百分点。在如此庞大货币量的支撑下，通胀压力难言消退，还需要经济增长予以进一步消化。 　　其四，全球主要经济体竞相释放流动性，潜在的输入型通胀压力不容小觑。 　　文章最后说，一言以蔽之，对于中国今后的温和通胀状态，国人应有一定的心理承受能力；而政府需从根本上提升中低阶层的收入，保证百姓收入增长幅度跑赢通胀。

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