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中国经济或出现“断崖式”减速

http://www.CRNTT.com   2011-09-15 08:39:18  


  中评社北京9月15日讯/中国对经济进行宏观调控已经相当一段时间,从数据上看,中国经济的调整态势非常平缓,尤其是从GDP、PMI等反映经济热度的宏观经济数据上看,根本看不出有“超调”迹象,而且8月的PMI还出现0.2%的微幅反弹。于是很多经济学家说,中国经济正在实现“软着陆”;同时,CPI有所回落,宏观调控正在向预定目标前行。

  每日经济新闻发表农行总行大客户部高级专员何志成文章认为,中国经济正在由主动减速演变为被动减速,由平缓减速演变为“断崖式”的减速,现在“机头”已经向下,滞胀已经不是未来的风险,而是今天的现实。

  文章分析,巨大的分歧从哪里来?来自对宏观经济数据的不同解读。单纯看数据,上半年GDP9.6%的增幅仍然说明中国经济处于过热边缘,何况8月PMI还向上反弹了0.2个百分点。但是,几乎所有人都忽略了一个常识性的现象,那就是中国的GDP增幅很不真实,在GDP处于政绩考核硬指标的时候,它存在虚高现象。还有一点,中国的GDP没有完全剔除通货膨胀影响。如果把这两个因素考虑进去,我们看到的上半年GDP以及未来将看到的三季度GDP,都会证明经济减速是十分明显的,甚至是在加速下滑的。再看PMI,通常8月份的PMI都是向上的,这是季节性因素,是企业和基本建设项目工地为了“金九银十”的需要在补库存。而今年的补库存进度是很微弱的,相反,是价格向上走的因素在支撑着PMI。这很可怕,库存没有明显的增加,因为没有钱增加,增加的PMI是被进货价格推升,成为未来高通胀的隐患。8月PMI数据没有让人放心,相反却让人担心,它没有说明经济运行很健康,相反却说明滞胀在加剧。

  比较相信银行业贷款数据,尤其是M2数据。8月银行业贷款增加5485亿元,环比增加559亿元,同比增加33亿元。票据融资当月新增917亿元,环比增加264亿元。8月扣除票据后的一般性贷款为4568亿元,环比增加295亿元,同比少增1089亿元。很显然,如果不是票据融资增加,银行业贷款量是大幅度下降的。M2同比增速为13.50%,低于14%,客观上说明了市场资金的紧张。也许有人说,贷款增加值仍然超过4000亿元,没有大幅度地萎缩。但必须提醒大家,8月贷款前高后低,很多金融机构到月底已经没有钱放贷,说明当前资金紧张局势已经从企业向银行业蔓延。同时,4000多亿元的贷款量,怎么可能支撑起14万亿元的基础设施项目?何况进入9月后,银行业贷款更加趋紧。股市低迷的状况也很清晰地反映中国宏观经济的实际情况,每日成交量不足1000亿元,8月不断地创新低,进入9月仍然徘徊在底部,很可能破位。这种状况怎么能够轻易断言中国经济已经“软着陆”? 


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