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全球金融危机对区域竞争力的影响

http://www.CRNTT.com   2010-08-19 10:48:29

(四)系统性风险升温 　　金融危机时消费者无能力偿还超出能力范围的债务，且违约的债务又造成衍生性商品变现性出现问题，再加上杠杆过大且满手衍生性商品的投资银行并没有足够的流动性，三大困境让金融体系的系统性风险升温，每个人只愿持有现金，顿时让金融体系陷入停滞。 　　金融风暴时金融机构因为担忧对手风险而不愿意向外拆借款项，使得原本财务健全的金融机构都面临流动性的威胁，逼着各国政府用了非正式的金融架构来让流动性问题顺利改善。当金融体系出现潜在倒闭的风险时，金融市场无法揭露足够的信息，使市场不确定因素下降，监管机构也不一定有足够的工具或是权力来防止系统性风险的扩散。 　　(五)新的经济思维 　　财务工程带来更多样化的商品、更灵活的操作，然而在我们享受金融快速发展的好处时，却也低估了发展带来的风险，且金融危机也暴露了监理机构却未能提早发出预警的情形，引发外界质疑金融快速的发展是否已经超越了监管机构的能力，所以当监管机构无法有效监控金融活动且市场机制却带来金融危机时，就意味着政策有过度开放的嫌疑。 　　过去金融开放被外界视为先进的象征，但是金融危机却重创了市场能自由运作的信心，过度的开放将会让经济面对更多的不确定性，所以当市场发展脚步超过监管能力时，将会让经济暴露在更多的不确定性下，所以适时的监管及导引会更常出现在未来金融活动中。 　　美、欧对于衍生性商品发展的程度较深，但新兴市场的金融机构却对此着墨较少，所以受伤的程度不深，未来欧美的金融体系必须面临去杠杆化的过程，更严格的资本适足将会影响银行的借贷行为，形成对内需市场的逆风，反观新兴市场金融机构受伤较轻，恢复的情况也会较快，所以成熟国家在面临银行去杠杆化的过程中，国内需求将会恢复得较为缓慢，而新兴市场拥有正常的金融机构，内需可望会拥有较强的成长力道。

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