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李稻葵：今年是股市和房地产调整年

http://www.CRNTT.com   2010-03-30 09:42:58

实际上，西方国家对于反通胀的共识已经出现变化，就是他们试图提高对通胀的容忍度。IMF首席经济学家布兰•夏德提出要把通胀预期从2%提高到4%，IMF前任首席经济学家罗格夫甚至提出容忍度要从2%提高到6%。这些人都是精英之精英，是最能洞察格局变化的经济学家，我相信西方国家的金融格局会向这个方面转变。 　　第二个基本特点，是一大批新兴市场国家或者说外围国家，将面临通胀和资产价格上涨的压力。因为西方国家货币政策宽松，会使得热钱涌入这些国家，导致其货币条件放松。以色列等国家采取加息、提高准备金率等收缩性货币政策也是符合道理的。 　　因此，未来世界的基本格局，发达国家在输出通胀，输出国际货币，输出资产价格的上涨；一些新兴市场国家被迫出现本国货币的升值。这个问题如果不认识清楚，中国的政策制定者、中国的企业家就不会做出准确的判断。 　　未来十年：需要宏观审慎 　　日报：中国经济的复苏已经确认，你对中国经济的走向怎么判断？ 　　李稻葵：未来5~10年，完全有理由坚信，中国经济将出现经济增速非常高或者说比较高的格局。这个增速甚至可能会与过去5年相媲美。 　　为什么这样讲？核心是未来城市化加速、消费升级、绿色产能革命，这三个方面带来的资本开支的上升。这让我坚信中国未来5~10年将会快速发展。问题在于未来5~10年的发展过程中，我们要保持比较稳健的宏观经济政策，避免日本经济快速发展时期埋下的隐患。 　　具体看来，未来5~10年，我们的货币政策可能需要比较审慎。很多人在讨论日本的教训。我刚从日本参加会议回国，日本经济政策界有一个共识，就是日本过去十几年的问题，不仅仅是汇率问题，更重要的是日本快速发展时期货币政策过分宽松，从而带来资产泡沫，泡沫破裂带来了资产负债表的恶化、实体经济的下滑。这需要我们非常认真研究日本经济衰退的深层次原因，不仅看汇率，还要看整个的宏观政策。 　　所以，对于未来中国经济的走向，我认为经济增速不用太担心，核心是宏观上如何审慎管理。我们的目标是中国经济长期稳健发展，如果仅仅为了未来5~10年的发展削弱更长期经济发展的基础，我们的后代是会批评我们的。 　　日报：从短期来看，最近中国经济的很多指标复苏得非常好，物价走势也超出了市场预期，对于短期指标怎么看？ 　　李稻葵：首先，今年的经济增长率应该不是大问题，除非发生重大的突发事件。第二，今年的物价上涨形势将会比较严峻。尤其是南方乾旱，北方农业生产形势也不乐观，要防范地区性、部门性的生产停顿带来的物价上涨和预期的改变。 　　对于物价指数，还有两件事情必须引起关注。一是国际原材料价格，我认为还会涨，原因就是前面提及的货币中心国在输出通胀，他们正在经历一个货币政策范式的调整，从低通胀调整到高通胀。这个过程中会让国际原材料价格上涨。二是国内因素，即劳动工资在今年乃至未来若干年会比较宽松地上涨，这是好事，但也会带来成本上升的压力。

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