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杜拜警示 发展模式转换需支付代价

http://www.CRNTT.com   2009-12-18 10:31:33  


迪拜世界债务事件本质是债务危机,它与美国的次贷危机有着本质区别。
  中评社北京12月18日讯/杜拜14日宣布,目前已经获得由阿布扎比政府提供的100亿美元贷款,用于偿还杜拜世界和地产集团Nakheel的部分债务。自此,这个神奇国度20多天的金融风暴似有渐趋平静之势。

  上海证券报发表上海社科院经济所研究员刘熀松文章表示,杜拜世界债务事件本质是债务危机,它与美国的次贷危机有着本质区别,也与雷曼兄弟公司的破产事件有着本质区别,深度和广度完全不一样,对全球金融体系的影响不一样,对世界经济的影响也不一样。以为由此将引发新一浪金融危机的判断是缺乏根据的。

  次贷危机发生在全球金融中心,因此,其影响力非常巨大。杜拜事件发生在几年前才刚刚为普通人所知的雄心勃勃的城市小国。其影响力和华尔街完全不可同日而语。

  雷曼兄弟公司是全球知名的专业投资银行,有着百年以上的声誉,有着全球最优秀的金融人才,管理着高达6300多亿美元的资产,人们很难想象这样的专业机构会出问题,甚至会破产。因此雷曼兄弟公司的破产对投资者的心理打击是十分巨大的、是毁灭性的。而杜拜世界是一家业务横跨房地产和港口的企业集团,过去四年多来,因为经济繁荣、流动性充裕,它头脑发热,盲目乐观,借了很多钱,大兴土木,打造中东地区物流、休闲和金融枢纽。没想到美国金融危机爆发,全球经济陷入衰退,房地产价格飞流直下,旅游收入急剧滑落,港口收入大幅缩水,预期的现金流大幅减少。结果债务到期后,一时无力偿还,只能向债权人请求宽限数月还钱。这类事情我们几乎每天都能看到,只不过杜拜世界债务事件涉及的贷款规模大了一点而已,但本质是一样的。当然,美国、日本、欧洲依然债台高筑,失业率居高不下的格局,决定了发达国家经济衰退结束之后的复苏将是缓慢的,类似杜拜危机这样的事件还将时有发生。

  次贷危机之所以产生巨大的杀伤力,不单单是房价下跌造成按揭贷款违约进而给银行带来损失,更为关键的是,在这些房屋抵押贷款的基础上,金融机构又开发出了天文数字的衍生产品,真正对全球金融系统产生巨大破坏作用的正是这些衍生产品,这是无底的黑洞。次贷危机刚爆发时,连美联储都不知道危机涉及的资产规模有多大,又将产生多大损失。而杜拜世界债务事件发生后,到目前为止,没有看到有关衍生产品方面的报道。也就是说,损失也就限于目前的规模了,是完全可控的。因此,杜拜世界债务事件只是一个地区性危机,不会对整个金融系统、对世界经济产生巨大影响。但是杜拜自身的经济肯定会受到很大影响,政府信誉会受到重创,未来的投融资成本将大幅度上升。此外,债权人肯定也会受到影响,将有一定程度的损失。不过,不能断言杜拜力图改变石油经济的战略思路失败,杜拜经济多样化方向发展的尝试,尚需长时段的观察。

  文章指出,我们最该从杜拜债务事件中吸取的经验教训就是,发展模式的转换,是要支付极大代价的。在事情进展顺利的时候,切勿过于乐观,不要想当然地认为未来会像过去一样顺利。未来存在太多不确定因素。对于未来,我们要敬畏,办法就是要对可能出现最坏情况有充分估计和准备。要慎用杠杆,不能过度负债,凡事不能不留回旋余地。短期看,这样可能会影响一些发展速度,但这可以保证长期的持续稳定发展,这才是根本利益之所在。

  中国在过去30年取得了世人瞩目的巨大成就,在展望未来30年的时候,很多人因此十分乐观,动不动就预测多少年后中国综合实力将超过美国。但还是冷静一点好,中国经济有很多有利因素,但也确实存在很多不利因素,而且一些新的问题也正在逐步发酵、膨胀,比如房地产。如果不加以及时调控,一线城市的房地产泡沫向二、三线城市全面扩散,那么,房地产问题必将成为一个巨大的极难解决的社会经济问题,或许将终结中国经济快速发展的良好态势,甚至给中国经济带来灾难性的后果。对此,不可掉以轻心。