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适度通缩没有想像的可怕

http://www.CRNTT.com   2009-01-25 11:48:28

因此，可以推算出近五年10%以上的GDP增速，房地产和净出口就贡献了一半的力量，这正是经济结构失衡的表现。而房地产作为一种准投资品，由于消费者预期的变化，房地产市场不可避免地会出现“追涨杀跌”的局面，从而导致经济增长的不稳定。净出口也是如此，随着美国、欧元区、英国和日本等经济体进入负增长的漩涡，出口大幅下滑也是不可避免。 　　因此，近几年过度依赖房地产和出口尽管带来了高速增长但却具有内在的不稳定性，大起大落也就不可避免，除非房价回落到普通消费者可以接受的水平，让房地产成为普通商品而不是投资品以及全球经济体走出低谷以缓解外需的下滑。 　　经济结构失衡的背后其实是国民收入分配的双重失衡，一方面，由于居民收入增长落后于财政收入和企业利润，而挤压居民收入就导致消费内需乏力，引致的储蓄率居高不下在宏观上也导致了出口的快速增长；另一方面，居民之间的收入分配也不平衡，城乡之间和城镇居民之间贫富差距都不断拉大，这也同时导致了房地产价格的虚涨，让房地产越来越沦为投资品，而住房保障制度的缺失让普通人不得不勒紧裤腰带准备挤进房地产市场，挤占了其他消费，也带来了储蓄率的上升，让经济结构更加失衡。 　　尽管目前中国经济面临下滑和通缩的风险，但GDP只是经济福利提高的必要条件而不是充分条件，关键要看收入分配，要看高速增长的GDP都进入了谁的口袋。而且，理论上通货紧缩既有使企业利润下降抑制经济增长的负面作用，又有使长期利率下降从而降低企业资金成本促进企业投资和提高生产率的正面作用。因此，适度的通缩幷没有想像的可怕，关键看企业是否具有生产能力和创新能力，而且对消费者来说通缩总比通胀好，谁不愿意商品价格更低呢？ 　　要使经济增长稳定可持续，必须改变依赖房地产和净出口的畸形经济结构，而现在正是百年一遇的契机，我们既要保持平稳较快增长，更要力求经济结构的优化，也要学会忍耐调整带来的阵痛。 　　（作者崔宇，财经评论员）

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