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中国不会发生经济危机和衰退

http://www.CRNTT.com   2016-01-28 08:04:16  


 
  在过去25年中,美国有过两次经济整体性衰退,日本也有两次,欧洲一些国家就更多了。原因就是市场化程度过高,企业不听话,政府控制不了局面。

  对中国而言,今年的结构性改革不仅要去产能、去杠杆(属于减法和除法),还有去库存、补短板、降成本(增加消费,属于加法和乘法)。

  有理由相信,2016年政府部门将增加财政支出规模来启动这些改革,这对于稳定投资和消费具有积极作用。

  对于第二个担忧,其实大可不必,与上世纪90年代末相比,中国市场化程度大大提高,城镇国企就业人口只占15%左右,不会出现过去那种大批工人下岗所带来的社会问题。

  越担忧金融风险 风险爆发概率越低

  文章指出,尽管中国目前仍存在一些领域的高杠杆和泡沫化问题,但政府层面早在两年前就着手解决这类问题,如加强管理地方债,清理股市场外融资等。去年,刚性兑付现象也基本被打破,最近股市的下跌,也可看成是自去年中期开始,泡沫消退过程的延续。

  此外,加强对金融监管模式的调整,整治各类以理财名义进行的非法集资行为等,都有利于化解金融风险。

  历史及各国经验表明,越是担忧金融风险的发生,爆发金融风险的概率就越低。2016年,尽管中国还面临人民币贬值压力、高房价与房地产库存过高并存的压力,但当下的中国与当初房地产泡沫破灭时的日本,或次贷危机发生时的美国比,还是显得更从容。如人民币和资本市场的国际化程度都不高,外汇储备充裕,居民债务率较低,据估算,居民在房地产方面的按揭贷款余额,仅占住宅市值的11%左右。

  中国目前唯一不可控的就是民营企业债务问题,因为债务链很复杂。此外,还包括一些搞庞氏骗局的理财机构。国企债务虽然居高不下,地方政府债务也不轻,但背后所拥有的资产还是足够大的,背后中央政府也是足够强大的,其调配资源的能力,是其他国家政府望洋兴叹的。

  当然,2016年中国经济所面临的压力还比较大,改革的任务还很艰巨。但在"旧中国"逐步走向衰落的同时,"新中国"也同时崛起,企业之间会有冰火两重天,投资者与投资者之间也存在收益的正负差,结构性机会与结构性风险并存。因此,经济大幅下行可能性不大。

  不过,为了维持经济增长所付出的代价也是巨大的。如美国尽管出现多次经济危机,但危机之后,仍然能够轻装上阵。中国经济稳增长必须依靠高投资率和较高的投资增速来维持。所以,从某种意义上讲,危机也未必是坏事,不发生危机也未必是好事。


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