【 第1页 第2页 】

“新常态”下的政策“新思路”

http://www.CRNTT.com   2015-04-26 08:00:51

新常态下是否需要更多的稳增长措施？而采取何种措施才能使其做到稳增长，调结构，促改革三大目标的协调幷行？ 　　中评社北京4月26日电／步入新常态阶段的2015年首份经济答卷并不乐观。由国家统计局公布的一季度宏观经济数据显示，一季度中国GDP同比增速降至7%，创6年来的最低水平。特别值得注意的是，一季度名义GDP增速仅为5.8%，当前GDP缩减指数已经达到-1.2%，通缩风险不容小觑。而这一跌破贷款成本的名义增速也显示企业面临的资金压力空前加大，困扰微观主体活力的释放。进一步，从月度数据来看，3月份是一季度表现最差的月份，还很难说经济已经企稳或有改善迹象。 　　中国证券报发表瑞穗证劵亚洲公司董事总经理，首席经济学家沈建光文章表示，新常态下是否需要更多的稳增长措施？而采取何种措施才能使其有别于“四万亿”经济刺激计划，做到稳增长，调结构，促改革三大目标的协调并行？ 　　从近期鼓励资本市场、支持房地产信贷、允许地方政府债务置换等看似孤立的政策措施中，发现新常态下的新思路已经成型，即短期来看，以居民较低杠杆率帮助企业走出高杠杆困境，以中央政府的低杠杆现状缓解地方政府高杠杆的风险，而这也明显有别于以往刺激措施。从长期来看，一带一路、制造业2025、大众创业、万众创新，互联网+行动计划等新增长点已然清晰，如能配合以国企改革、财税改革等关键改革的协调推进，方能走出一条不同于以往的新路。 　　一、新常态下的中国经济增长困局 　　文章分析，具体来看一季度中国宏观经济数据，以下几点现象值得特别注意： 　　第一，名义GDP增速低于贷款利率，凸显企业资金困境。一季度GDP实际增速下滑至7%，创6年以来的新低。更加值得关注的是，从名义水平来看，一季度GDP名义增速仅为5.8%，名义增速低于实际增速，显示当前GDP缩减指数已经下降至-1.2%，警示当前中国经济正面临着通缩风险，而名义GDP同时也跌破同期贷款成本（6.83%），显示企业面临的成本压力空前加大。 　　第二，月度数据逐月走低，下滑态势未见好转，还未进入“常态”。具体来看，3月工业增加值同比回落至5.6%，创2008年11月以来的最低水平。与此同时，当月发电量同比下降了-3.7%，也是2008年12月以来表现最弱的一个月。此外，1-3月固定资产投资同比增长放缓至13.5%，比1-2月回落0.4个百分点。其中，制造业投资同比增长放缓至10.4%，比1-2月回落0.2个百分点。种种迹象表明，3月经济并未实现止跌现象，反而更加低迷。 　　第三，房地产销售有所回暖，但投资仍然不容乐观。以往房地产投资被给予支持中国经济增长的重任，但自去年中国房地产业遇冷以来，不仅很长一段时间，房地产投资持续下降，也引发了上游钢铁、水泥等行业，下游家具、家电、装潢材料的低迷。 　　早前决策层出台了鼓励刚性需求与改善性需求的信贷政策，有助于消化库存，促进销售，3月房地产销售额同比为-1.2%，比1-2月-15.8%的增速大有反弹。截至4月12日，42个城市房地产销售环比提升12%显示，房地产销售回暖迹象越加明显。当然，考虑到人口结构的转变和库存消化压力，期待短期内房地产投资与开工回升，进而支持经济增长的想法可能不切实际。短期内房地产投资仍然持续下滑，1-3月降至8.5%便是佐证，也凸显寻找新的经济增长点的迫切。 　　第四，汽车销售拖累零售数据。3月社会消费品零售总额同比放缓至10.2%，较1-2月下降了0.5个百分点。其中，汽车消费同比增速从1-2月的10.8%大幅下降至-1.3%月，拖累消费增长。当然，伴随着房地产销售的回升，3月装修材料和家具销售同比增速分别达到21.2%和20.3%，比1-2月分别提升8.7和7.9个百分点。与此同时，占零售总额8.9%的电子商务零售增速加大，同比增长49.7%，显示了互联网消费的强大生命力。

【 第1页 第2页 】