【 第1页 第2页 第3页 】

中国经济软着陆了吗？

http://www.CRNTT.com   2012-11-04 08:47:34

暂且不谈地方投资规模的大小问题，先看这么大的投资资金从何而来，如果说2009年的4万亿投资不差钱，那么，现在的最大问题是差钱。根据惯例，建设项目的资本金一般占总投资的30%－50%，由各地财政资金解决，资本金以外的资金靠贷款解决。据了解，9月5日批准的25个轨道项目总投资8400亿元，由城市财政部门负担的部分至少2400亿元，其余来自银行贷款和轨道交通沿线土地开发收入，而土地开发也要通过银行抵押贷款融资。这里存在几个问题值得讨论，一是今年以来，卖地的收入大幅减少，据财政部10月18日公布的数据，1－9月土地出让收入同比下降23.1%，个别地方出现了赤字，而且还面临还债高峰。二是轨道交通票价不合理，以北京为例，原来只有一、二线两条线路时，地铁票价3元，现在开通了10条线路，票价反而降为2元，我们不知道这种可行性研究和经济核算是如何做的，为什么要把经济工作当做政治工作来做，为了惠民，可以置经济规律于不顾。现在，市财政每年的交通补贴100多亿元，过去财政收入增长很快，政府补得起，现在增长趋缓，将来还有可能减少，如何补贴得起。这样做的结果是弱化了激励约束机制，不利于地铁公司改善经营管理。三是用银行贷款搞建设是“短债长贷”，在流动性好的情况下问题不大，而流动性一旦紧张，其风险就会自我强化，大大增加。要解决这个问题就得建立地方独立发债机制，在现行体制下，解决这一问题难度很大。 　　面对目前的情况，我们认为，与其促进出口，不如加快出口产业的转型升级；与其加大投资规模，不如改善投资结构和提高投资效率；与其加大经济刺激的力度，不如放手民间发展。此外，收入差距过大和分配不公已经相当严重，改革势在必行。关键是从根本上解决垄断部门的利益侵占（或利益输送）和国有部门的行为约束，以及减少、规范灰色收入和整治官员寻租腐败问题。

【 第1页 第2页 第3页 】