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黄亚生:中国宏调有四条路可走

http://www.CRNTT.com   2010-07-13 09:02:27  


 
  中国的债务水平限制了政府的调控政策的选择。目前来看,中国有四条路可以走。第一条,现在就开始做希腊政府做的事,精简机构,减少支出。这条路在当前的政治体制下比较难走。第二,保持观望,不加息,产生的不良后果就是通胀,因为资金成本为负。第三个选择是加息,结果就是出现呆坏账,企业倒闭,就业受影响。第四条路就是温和加息,把负利率变成零,这样可能出现一部分企业出问题,然后将其私有化。这是一个比较好的出路,但是也是治标不治本。

  中国过去几年都是进行大规模密集的投资,随着通货膨胀水平的上升,这种战略越来越难以持续。中国一直在谈转变经济增长方式,实际上只是转变了投资方式,以前是投资钢铁、水泥等高耗能行业,现在去投资新能源等行业,但是还是投资制造业,还是需要能源,需要投资。而且中国生产的新能源产品大部分出口,生产是耗能的,消费才是节能的。

  (作者为麻省理工学院斯隆管理学院终身教授)


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