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2015经济形势与股市展望

http://www.CRNTT.com   2014-12-29 10:01:32

应该说，2014年已经实现了这个牛市的前半部分——指数纵向上涨，而2015年我们将迎来牛市的下半段——股票横向扩张。当然，在市场剧烈扩容时期，指数也会有所上涨，但估计也就是五、六百点，更多的盈利机会在于板块涨跌互见中的结构性机会。总体来看，2015年指数运行在2600-3680点之间，融资大约18000亿，总市值扩张到55万亿，能做到这一点，金融系统大体上可以保持稳定，超过这个水平可能属于“白日梦”区域，我就无法触及了。 　　2015年的结构性机会大致体现在以下几个方面：由于京津冀经济圈推进和北京市政府搬迁带来的京东地区、保定地区、廊坊、唐山地区的超常规发展；德国、日本大力推进石墨烯燃料电池导致的汽车能源革命；国企混合所有制改革导致的制度红利释放和利益重新划分；水10条落实导致的污水处理行业机会；电子商务再度崛起导致的网络相关企业机会；工业4.0导致的机器人、3D打印、无人机等只能制造领域的崛起；车联网和汽车后服务领域的崛起；民营医院的扩张与收购浪潮的展开。总体来说，2015年我更看重制度变革导致的存量财富重新分配和技术进步导致的结构性机会，而对地产、银行、保险和券商这类宏观财富表达领域，反而相对看淡。 　　关于市场节奏。由于2015年一季度数据会大大低于市场预期，将导致2-5月份出现全年最大一次技术性回调，国际舆论也会风向逆转，这是我们应当特别警惕的。因此，1季度应该主动卖出宏观敏感类股票——券商、银行、保险、钢铁、有色、煤炭，适当配置消费类，电子信息类和国企改革类股票，并将仓位降至全年最低，6-7月份大幅加至全年最高仓位直至3季度政府各项刺激政策出台，一带一路等强周期股票应当梅开二度，而消费类股票则可以根据个股情况，均衡配置。第四季度，应该逐步降低仓位，等候刺激政策减弱导致的系统不适症发作。至于京津冀板块，在年初爆发的机会很大，这是个财富孤岛，与行业和大盘节奏关系不大。 　　如果说2014主要是傻瓜赚钱，那么2015应回到聪明人获利的轨迹，前者毕竟是偶发事件，后者才是市场的常态。 　 （本文作者文国庆联讯证券首席经济学家、和讯财经评论特约访谈专家） 2014-12-27 09:41:09 来源：和讯网

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