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俄重蹈冷战末期覆辙 警惕金融风险波及中国

http://www.CRNTT.com   2014-10-17 10:53:19

令人忧虑的还有俄罗斯金融的稳健程度。据俄财政部数据，截至2013年底，俄罗斯外债规模已达7320.46亿美元，现有的外储水平已经无法覆盖如此巨额的外债。事实上，近段时期，国际舆论已经燃起了对俄罗斯债务危机的担忧。彭博社发表文章称，俄罗斯将不可避免地重演1998年的货币贬值和债务违约。当年，为了捍卫汇率，俄罗斯被迫动用了数额庞大的外汇储备。甚至在央行放弃对卢布的支撑之前，该国剩余的外储已经不足100亿美元。面对窘迫的经济状况，俄罗斯政府宣布400亿债务违约，卢布在那一年年底前暴跌了71%，严重打击了美国的对冲基金，包括大名鼎鼎的长期资本公司。倘若俄罗斯未来三年内旧事重演，中国将面临当初长期资本公司一样的处境，俄罗斯的危机将通过金融协作的管道，令中国承受难以估量的损失。 　　在与俄罗斯开展战略协作时，中国需要充分评估潜在的损失。尤其考虑到，乌克兰危机与欧美对俄罗斯的制裁可能长期化，俄罗斯的经济金融体系到底能否承受得起长期制裁，都应予以审慎的考察。一个必须纳入考察范围的变量是油价，作为能源依赖型国家，俄罗斯的经济对油价极其敏感。据俄罗斯联邦储蓄银行的计算，油价在104美元时，俄罗斯才能维持收支平衡。如果油价跌破80美元，俄罗斯可能将不得不削减开支。可恰恰在这一关键变量上，当前国际油价大幅下跌，布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关，令市场看低俄罗斯的前景。 　　聚焦到原油市场，沙特的表态将令俄罗斯承受更大的压力。据外电报道，在与原油市场投资者的私下会议中，沙特释放信号称，已准备好接受油价低于每桶90美元，甚至是80美元，以保持其市场份额。这样的场景似曾相识。1985年8月，美国里根政府迫使沙特增产，实行“逆向石油冲击”战略。当年，沙特的石油出口从不足200万桶/日猛增到约600万桶/日，秋末更达到900万桶/日。11月，国际石油价格从30美元/桶一路下跌，在不到5个月之后跌至12美元/桶，使得前苏联损失了超过100亿美元的硬通货，几乎是其硬通货收入的一半。之后的事情广为人知，前苏联经济崩溃，陷入财政危机，并最终解体。今时今日的俄罗斯，正在重蹈冷战末期的覆辙。 　　国际制裁、油价下跌、卢布贬值以及资本外流，俄罗斯的金融风险正在显着上升。与俄罗斯达成全面战略协作伙伴关系的中国，需要避免被拉下水。战略合作固然重要，仍需构筑起足够高的防火墙。距离上一轮俄罗斯债务违约不过十数年，前车之鉴，后事之师。 　　注：中国安邦集团研究总部（ANBOUND）是中国内地一家独立智库机构，专注于财经与公共政策研究。 　　作者：安邦集团研究总部　2014-10-17 07:13:30 来源：和讯网

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